亞洲美元債 將持續大幅成長

中時電子報 2018年1月3日 上午5:50
工商時報【孫彬訓╱台北報導】 2017年亞洲債市表現亮眼,在流動性充足與需求增加的帶動下,亞洲(不含日本)美元債總發行量創下3,770億美元的新高,較2016年大幅增加40%,且近10年內發行量躍增4.5倍。展望2018年,在全球利率處於相對低檔、市場追求收益心態不變下,預期亞洲美元債仍將持續大幅成長態勢。 野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示,2018年第1季亞債新發量將持續旺盛,因為大陸企業2017年審批額度要在第1季底用完,大陸債券2018年有機會落後補漲,將可能提供不錯的資本利得機會,相對看好大陸短天期高收益債。 范鈺琦指出,除了大陸債市,也看好印尼與印度債市前景,展望2018年,印尼債在大宗商品或是國際板的印尼幣債券也可能發行新債。此外,印度債券在綠色能源,例如風力發電,水力發電,太陽能發電,可能有新債發行機會。 第一金全球高收益債券基金經理人劉書銘表示,2018年全球G20工業國經濟增長趨勢沒有改變,其中,美國穩步向上、歐元區國家有望繼續優於預期的成長步伐,而新興國家受惠於美國帶動,包括巴西、俄羅斯都呈現復甦態勢。再加上原油價格趨於穩定,都有助於高收債發行企業獲利與信用品質。 劉書銘指出,美國等主要國家通膨未達目標,美國政策不致過於躁進,利率風險有限,且資金環境寬鬆,高收債等利差型資產,仍有一定的吸引力,若出現修正,建議站在買方。 宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出,高殖利率在現階段低利環境仍有很大的誘因,截至2017年10月13日美林新興市場高收益公司債券指數殖利率高達6.21%,而美林亞洲投資級債券信用指之殖利率僅3.18%、美林美國投資級債券指數的殖利率為3.15%,新興市場高收債明顯仍對追求收益資金具吸引力。 張瑞明表示,新興市場的基本面好轉、違約率下調,尤其像拉美的巴西、阿根廷等經濟成長率轉正,面對美國升息、稅改等衝擊的抵禦力拉高,短期震盪不需太過負面看待。 日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,觀察JACI亞債指數每年年報酬率趨於穩健,主要因大陸當地買家比重增加,籌碼穩定,2014年以來年報酬率維持在5%之上,預期2018年JACI亞債指數報酬率亦可維持。
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