Y投資風向球:中美貿易戰開打 全球股市兩樣情

2018年7月11日 上午0:18

中美貿易戰正式開打,不過對美股負面衝擊有限,美歐股市上周多收紅;以原物料為主的巴西、俄羅斯等新興股市近2周持續反彈;亞太市場則續跌,其中陸股滬深300指數單周跌幅約4.2%相對弱勢,日經225指數跌幅2.3%;台股周線亦收黑,惟加權股價指數跌幅2.1%相對抗跌。

就業強勁 美股擺脫貿易戰干擾

  1. 美國6月非農業就業人數增加3萬人,優於預估的19.5萬人,時薪年增率2.7%稍低於預期,勞動參與率上升使失業率增至4.0%,市場解讀經濟續改善且不致影響Fed政策立場,也化解市場對貿易戰情勢緊張的擔憂,帶動美股上周五收高,標準普爾500指數上周上漲1.6%;科技股表現更亮眼,那斯達克、費城半導體指數漲幅達2.5%2.9%
  2. 美國經濟仍健康發展,隨失業率降至4%,以及核心通膨增溫至Fed目標區,使Fed仍持續漸進升息,消費、投資、房地產庫存狀況皆呈現穩定成長及健康狀態,美國已達108個月之擴張循環可望繼續維持,正朝歷史最長擴張時間120個月之方向前進。

 

汽車關稅戰有解?歐股收紅

 

  1. 外電報導,美國外交官提議大西洋兩岸互相免除汽車進口關稅,將有助化解美國總統川普揚言對歐盟進口車課重稅的威脅,使歐洲汽車類股上周五走揚,帶動歐股周漲68%
  2. 彭博資訊統計顯示,本季的66Topix指數企業公布最新季報財報,高達81%的公司營收低於預期。加上眾多日本企業為全球產業供應鏈的重要成員,在貿易戰火中可能難全身而退的推估下,使分析師下調日股企業獲利預期。日經225指數上周下跌32%

貿易戰陰霾未除 陸股續跌

 

  1. 美國正式對340億美元的陸製品開徵25%關稅,儘管上周五陸股各指數力守紅盤,但周線仍收黑,其中又以滬深300指數跌幅逾4%最重,上證綜指跌幅5%;港股則相對抗跌,恆生指數跌2.3%、國企股指數跌0.6%。滬深300本益比已回落至12.3倍左右,位處歷史中下緣區,估值面已具投資吸引力。
  2. 原物料部分,因沙烏地阿拉伯和俄羅斯供應量上升,加上美國原油庫存意外增加,使油價周線小跌7%,不過西德州、布蘭特原油期貨價格仍持高檔震盪。工業金屬因中國PMI下滑與貿易戰而表現不佳,拖累期銅價格連4個交易日走跌,並跌至近1年低點;大豆期貨受中美貿易戰的負面影響也呈現下跌格局。
  3. 債市部分,因擔憂中美貿易戰開打,避險買盤湧入美國十年期公債,使殖利率下滑;市場傳出歐洲央行未來可能購買更多長天期債券,以便在停止購債計畫後,歐元區的長期借貸成本仍能夠獲得抑制,使得長天期公債表現較佳;新興本地債、美元債同步反彈,其中以體質較脆弱如阿根廷等國最突出。

 

台股上半年給力 平衡基金跟漲抗跌

 

百達資產管理公司(Pictet)日前根據世貿組織全球價值鏈參與度數據,列出此波貿易戰火下的十個重災區,其中台灣因經濟高度仰賴出口排名第二,受創程度僅次盧森堡。

 

不過,台股今年上半年仍繳出相對亮眼的成績單,加權股價指數上漲1.82%,表現名列全球主要股市前茅。若就基金表現來看,透過經理人選股的主動式操作台股基金今年上半年平均漲幅達11.6%,台股平衡型基金平均更略勝一籌達12.3%

 

由於台股進入電子旺季基本面後市仍看好,若投資人擔心行情高檔震盪,建議可選擇股債兼備、波動度相對較低、中長期績效穩健的台股平衡型基金布局。

 

可觀察基金

 

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

 

 

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