中美衝突不再僅止於貿易!達里歐:投資人保守為妙

2018年10月12日 下午2:15

MoneyDJ新聞 2018-10-12 13:38:41 記者 郭妍希 報導

中美關係日益緊繃,全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio、見圖)直指,從最近數個事件來看,中美的問題已不再僅止於關稅和貿易,兩國衝突的層面日見廣泛,與此同時各國央行卻逐步緊縮貨幣政策,建議投資人現在最好保守為妙。

達里歐11日在專業人脈社群網路LinkedIn發文指出(見此),由於財富、所得與機會不均,再加上價值觀日益分歧、新興國家(最重要的是中國)開始挑戰現有強權(最重要的是美國),使衝突不但發生在一國之內,國際間也是糾紛不斷,在過去,這些環境通常都會導致民粹主義崛起,各國政策也將隨之轉變(例如關稅、經濟制裁、資本管制、大企業獲得減稅等),對市場產生重大影響。

達里歐直指,相較於傾向跟國際合作的全球化領袖,擁抱民粹主義的一國之君,通常偏向奮起而戰。與此同時,各國則已來到長期債務循環的後期,此時國家背負了龐大債務與社會福利義務(例如退休金、健保等),利率接近於零,印鈔購買金融資產的刺激效果則日漸飽和。如此高風險的環境組合,過去曾發生過數次,最近一次是在1930年代末期。

達里歐觀察,從最近發生的事件來看,中美的衝突已不再僅止於貿易。舉例來說,美國9月20日對中國軍方採購部門實施制裁,依據的是美國2017年專門用來懲罰俄羅斯併吞克里米亞半島、涉嫌干擾美國2016年總統大選的法令,這種作法展現了一種全新的挑釁態度、且非關貿易。其他事件還包括中國9月25日拒絕美國軍艦停靠香港的要求、川普9月26日控訴中國意圖影響美國期中選舉、美國海軍驅逐艦「迪凱特」號(USS Decatur)9月30日在南海幾乎擦撞中國驅逐艦、10月4日市場傳出解放軍在美國科技大廠的伺服器主機版暗藏間諜晶片、美國副總統彭斯10月4日痛批中國竊取美國科技並以前所未見的手段試圖影響美國民眾觀感等。

達里歐指出,這些衝突的後果,連決策者都無法預料,可能產生的問題包括關稅導致通膨攀高、經濟成長降溫,全球供應鏈受到干擾、衝擊到企業盈餘,美國限制進口中國科技設備或包括奢侈品在內的產品(反之亦然),甚至引爆資本大戰、中國直接杯葛或出售美國公債。由於這些事件剛好都發生在短期與長期債務循環的後期、央行逐步緊縮貨幣政策之際,達里歐認為投資人此時最好採取防禦策略。

華爾街日報、衛報、PTI等外電報導,國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德(Christine Lagarde)10月1日在華盛頓發表演說時曾表示,貿易戰從口頭上的紛爭,變為真正的貿易壁壘,這不但會傷害到貿易活動,不確定因素日益增加,也會衝擊投資與製造業。

拉加德警告,歐元區、日本經濟都出現經濟趨緩的跡象,中國經濟也開始放緩、未來恐因貿易糾紛更形惡化。除此之外,全球政府與民間背負的債務,已經來到182兆美元的歷史新高水位,比2007年膨脹了60%之多,也相當令人憂心。她認為,對多數國家而言,想要達成經濟更加繁榮的承諾將更為艱鉅,因為全球的經濟環境已經開始轉變。她直指,今(2018)年稍早原本還被歸類為風險的因子,已有部分成真。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

分享連結

財經新聞

  • 重大要聞
  • 國際財經
  • 大陸香港
  • 基金動態
  • 個人理財