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中國A股納入MSCI新興市場指數 買對陸股ETF才是真的搭對車？
作者：歐斯麥
過去三年三度闖關失利後，A股終於得償所望，MSCI明晟於6/21宣佈，將中國A股納入MSCI新興市場指數，將加入A股的222支大盤股。基於5%的納入因子，這些加入的A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重，明年六月起生效。
由於滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制，MSCI計劃分兩步實施，第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施；倘若在此預定的納入日期之前滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除將此納入計劃修改為一次性實施的方案。
以上決定意味著，從明年起，海外資金將可以通過該指數購買A股。據明晟MSCI估計，全球目前大約有10.5萬億美元的資金在跟蹤MSCI指數，約有1.6萬億美元資金在追蹤MSCI新興市場指數，MSCI明晟執行長費南德茲（Henry Fernandez）表示，預計A股納入MSCI後，初始資金流入在170億~180億美元（5168~5472億元台幣）；若A股未來完全納入，預計資金流入可能達到3400億美元（10.34兆元台幣）
台灣發行的陸股ETF，至少有超過十二檔以上，如果你想藉由這些ETF搭上A股順風車，享受國際法人幫你抬轎，你一樣得好好考慮一下。
我們可以將這些在台灣發行陸股相關的ETF先分成幾大類：
第一類是單日正向兩倍及單日反向一倍的槓桿式基金，如上證2X(00633L)與上證反(00634R)等，以前篇文章提過，這種以期貨模擬指數的基金，光摩擦成本就不適合長期持有。
第二類是投資中國境外指數的ETF，代表為寶滬深300(0061)、BP上證50(008201)，分別追蹤滬深300指數與上證50指數，不過這兩檔都不是直接投資A股，而是投資於以A股為標竿的指數基金，這種稱之為連結式ETF，模擬間接持有股票為主，所以也不再考慮範圍之內。
第三類是投資中國境內A股的ETF，這樣又可以分為上海及深圳兩個投資區域，以上證為主的有：標的為上證180指數的FB上證(006205)、標的為上證50指數的元上證(006206)、標的為富時中國A50指數的CFA50(00636)；以深證為主的有：標的為深証100指數的富邦深100(00639)、標的為滬深300指數的FH滬深(006207)、標的為深圳中小板指數的群益深小(00643、00643K)
其中，MSCI納入A股以大型股為主，所以以深證中小板指數為追蹤標的的群益深小也不見得會受惠，因而只剩下五檔，再從各家的公開說明書上來看各家基金的投資範圍：
FB上證(006205)：以追蹤上證180指數績效為目標，將90%以上直接投資標的指數成分股，以不超過10%投資新交所A50指數期貨或未來主管機管許可之證券相關商品作為資金調度調整，使指數成分股加計指數期貨之整體曝險能貼近淨資產價值的100%。
富邦深100(00639)：以追蹤深圳100指數績效為目標，將70%以上直接投資滬深300指數之成分股，投資其他國內外股票、受益憑證與期權等衍生性金融商品不得超過30%。
元上證(006206)：以追蹤上證50指數績效為目標，將70%以上直接投資上證50指數之成分股，投資其他國內外股票、受益憑證與期權等衍生性金融商品不得超過30%。
國泰富時中國A50(00636)：以追蹤富時中國A50指數績效為目標80%以上投資中國大陸股票，且得運用國內外期貨等衍生性金融商品，使指數成分股加計指數期貨之整體曝險能貼近淨資產價值的100%。
FH滬深300(006207)：以追蹤滬深300指數績效為目標，將80%以上直接投資滬深300指數之成分股，且得運用國內外期貨等衍生性金融商品，使指數成分股加計指數期貨之整體曝險能貼近淨資產價值的100%。。
理論上來說，追蹤指數成分股越多，其追蹤效果越好，所以若不計手續費來看，若要投資陸股，FB上証(006205)、006207 FH滬深(006207)是看起來比較好的標的，但投資人若想要知道更細節的部分，此次A股被MSCI指數共有222檔大型股票，建議投資人可以將上述幾檔ETF的相關成分股與此次納入的大型股進行交叉比對，便有機會找出搭上A股順風車最快的那一班列車。
過去三年三度闖關失利後，A股終於得償所望，MSCI明晟於6/21宣佈，將中國A股納入MSCI新興市場指數，將加入A股的222支大盤股。基於5%的納入因子，這些加入的A股約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重，明年六月起生效。
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【作者簡介】歐斯麥
是多年投機客，也是雜學家，法意（PHIGROUP）專欄作家。對理工商法皆有涉獵，喜好研究經濟策略、制度與趨勢變化，也熱愛美食美酒文化。
著有：《正宗多空：法意群俠台股攻略》、《常勝台股：千萬部落客“九勝一敗”獲利全圖解》
