雙11購物節銷售再創新高 電商業Q4出黑馬

陳唯泰
·分析師

作者：陳唯泰

【雙11再創銷售新高】

每年的11月11日，是線上購物的大節日，從早期的俗稱：「光棍節」，到現在的「雙11購物節」，儼然是電商業者最重要的一天。這個最重要的一天，其實也是電商業者最痛苦的一天，因為一天成交的業績量，常常佔一年的成交量的50%以上，要在短時間內解決大量訂單配送，實則考驗物流業者的實力。這就像是過去我們當學生時代的期中考或是期末考，一但沒考好就面臨了留級或是退學的命運。

【兩岸電商業殺紅眼】

不過今年的雙11購物節，有另一個更具指標的意義。因為今年中美貿易戰爆發，全球都在看中國的兩大電商：天猫、京東，業績能否在今年的雙11再創新高，結果出爐了，天貓在雙11全球狂歡節，全日24小時商品交易總額2684.4億元人民幣，較2018年的2,135.5億元成長25.7%。京東一天的累計下單金額也超過2,044億元，增幅近28%。光是中國兩大電商「雙11」單日成交額合計就達到驚人的人民幣4,728億元，約新台幣2兆466億元，這個金額遠超過鴻海4個月的營收總額。

但是並非只有對岸的電商業者，秀出亮眼的成績，台灣的電商業者也傳出捷報。電商龍頭富邦媒(8454)的訂單數較日均同時段成長20倍，網家(8044)、yahoo奇摩、東森購物等電商平台，業績都較去年有倍數的成長。從另一角度來看，不少實體百貨業在周年慶期間僅個位數成長，電商的成長動能或許仍舊可以持續好一段時間。

表一、電商概念股

資料來源:CMONEY
資料來源:CMONEY

【歐買尬Q4拼虧轉盈】

附表一是國內的電商概念股，除了電商平台之外，物流業者也是受惠族群。由於雙11購物節是11月發生的業績，因此會反應在11月的營收上，也就是下一個月才會看到營收的成長。但是距離今年的營收已經大致抵定之下，我們可以從前10月的累計營收成長性來看，找一找今年可能的電商黑馬。

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從表一可以得知，前10月營收成長性最佳的是歐買尬(3687)，不過今年上半年的EPS仍是負值，每股虧損0.31元，但是從第3季開始，已經出現轉虧為盈，因此第4季的確有機會異軍突起，成為黑馬。

【富邦媒拚賺一個股本】

另一家電商績優股是富邦媒，前3季EPS已經來到6.96元，第4季在雙11購物節的加持之下，法人預估今年可望賺一個股本。而大家耳熟能詳的PChome網家，前3季的EPS僅1.1元，明顯低於法人預期，因此短線上法人的調節賣壓恐怕是難免的。

電商業雖然在雙11看起來很風光，但是在激烈競爭下，毛利率持續面臨壓縮。因此介入的時間，還是要逢低介入才好。

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