都是央行的錯... 避險基金傳奇警告股市泡沫

鉅亨網編譯陳又嘉

避險基金「傳奇人物」羅伯遜 (Julian Robertson) 直言，如果聯準會 (Fed) 不繼續升息，就會引爆華爾街的災難。羅伯遜週二 (12 日) 於曼哈頓記者會上表示，「我們正在股市製造泡沫」。

身為避險基金產業的先鋒，羅伯遜警告本週觸及歷史新高的美股價格，現在實在太貴。他責備全球央行實施的極低利率，導致投資人得承受過多風險。他出席《CNBC》與 Institutional Investor 合辦的會議時指出，「這是聯準會與全球央行的錯。」

羅伯遜表示，前所未見的低利率意味著股市「並沒有實質競爭力」，這位老虎基金 (Tiger Management) 創辦人提到，由於央行壓低利率，使得投資人不得不去市場找尋得到報酬的方式，因而導致市場過熱。

聯準會於經濟衰退 (Great Recession) 期間為提振經濟活動，而將利率大砍至近於零，但聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 自 2015 年底以來，隨著美國經濟增強，而進行過 4 次以上升息。羅伯遜預期，待葉倫任期於 2 月屆滿，美國總統川普 (Donald Trump) 將會要求他繼續任職。

同樣與會的美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 也於會上稱讚葉倫「非常有才能」，他透露川普正考慮再次指派葉倫出任，但同時表示也有許多優秀人才適合這項工作。

焦點再轉回至市場，事實上羅伯遜並非提到市場或在「醞釀」泡沫的首位人士。華爾街目前正享受史上第 2 長的牛市，而標普 500 指數自川普當選以來已攀升 16% 。川普自己也警告過市場泡沫，只不過是在他就任以前，他形容市場因葉倫的政治因素而膨脹成「一個大型、肥胖又醜陋的泡沫」。但他現在時常為市場高漲歡呼，也稱讚葉倫「表現優秀」。

另外，儘管羅伯遜認為市場泡沫將近，仍有部份人士認為市場或許還有更多上漲空間，特別是如果美國國會與白宮如梅努欽承諾那樣，大幅降低企業稅收。

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