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【達人理財】投資1年吃3年 半導體贏家大賺10倍密技曝光
存股族最怕碰科技股，因為景氣循環難料，股價波動起伏劇烈，長期持有太煎熬；但半導體研究員出身的楊啟宏，卻鍾情於漲跌凶狠的記憶體產業，並成功逮到低谷爬升波段，大賺10倍獲利。股海資歷逾20年的他，敢在公司虧損最慘烈的時候出手買進，投資1年就賺到3年獲利，究竟有何本事？
「你們看，我像不像被投資界耽誤的音樂人？」楊啟宏邀請我們到他家中，進門後便一屁股坐在電子琴前，忘情地彈奏；從周杰倫的〈告白氣球〉到電影《阿拉丁》主題曲，一首接一首，欲罷不能，「彈琴真的很紓壓，尤其面對市場壓力時可轉換心情，滿好的。」
搞懂供需 搶撈波段財
楊啟宏口中的市場壓力，在一般人眼中可能是場科技豪賭，因為他專挑景氣循環股下手，四大「慘」業：DRAM、面板、LED及太陽能，他不但無役不與，還都全身而退；尤其DRAM產業，讓散戶前仆後繼住進套房，他卻大舉抄底，身價更因此破億。究竟專撿雞蛋水餃股的他，出手前做了哪些功課才能這麼篤定、滿載而歸？
「買在公司營運狀況最慘的時候，只要部位建立好，堅定自己的想法抱住，事後都有倍數獲利。」楊啟宏果決地說，市場供需失衡是推升股價暴漲的動力，且記憶體報價是公開資訊，不管公司怎麼說，報價絕不會騙人；同時搭配廠商資本支出狀況，就能嗅出產業營運風向。
「我人生第一部百萬休旅車就是這樣來的！」半導體研究員出身的楊啟宏，對市場供需變化嗅覺敏銳，30歲前他就知道，要大賺波段行情，得先看懂市場何時供給過剩、廠商必須大砍資本支出，以及何時供不應求、廠商持續調高資本支出的產業循環。
他回憶，2001年底，正值網路泡沫調整末期，「當時DRAM崩盤、公司大幅虧損，資本支出跟著急踩剎車，我判斷供需可能反轉，後來DRAM報價果然觸底反彈，短短4個月，南亞科就從10元飆漲到50元。」趁著產業出現轉機，楊啟宏順勢押寶記憶體測試廠京元電，也大賺3倍。
多重確認 看準再進場
經典的例子還有2012年底的華亞科及2017年的環球晶。「2008年金融海嘯後，全球記憶體廠倒的倒、賣的賣，整體產業從完全競爭走到寡占局面；加上DRAM搭載應用，從個人電腦擴大到智慧型手機，需求激增，讓我有信心在華亞科股價不到5元時進場重押，體驗大賺10倍的成就感。」
楊啟宏重視短期供需變化，除了從現貨報價、合約市場及廠商囤貨態度判斷市場採購行為，每次報價觸底回升或高峰反轉，他都會在第一時間透過國際大廠、如美光股價走勢做雙重確認；「2012年11月美國美光股價連續6個月收紅，同時重返10年線，意味DRAM產業已邁入寡占新局，給了我很強的信心揮棒，大口咬定華亞科。」
牛棚選股 羊鱷雙指標
不過為了避免揮棒落空，他自創一套「牛棚選股法」，透過軟體驗證自己的看法是否正確。「這是王建民給我的靈感，因為每一位優秀的投手都曾經在小聯盟農場待過，4年前我就針對個股基本面、籌碼面及市場人氣等近二十項指標參數，建立了一套牛棚跑分機制。」
楊啟宏熱愛棒球，常透過運動獲得不少投資靈感，「挖掘明星投手就像投資人挖寶潛力股，好的投手最重要二關鍵：球速快、控球穩；球速是公司的營收、獲利增長，而控球則是公司籌碼面、市場人氣狀況。」他解釋，應用牛棚選股法，國內1700檔個股每天都會顯現排名，再從中精選出分數最高的前60名公司，而只要是近20日內首度進榜的個股，也會特別留意。
鎖定牛棚新人王後，要再觀察二指標，才能抓準進場時機，提高投資效率：一是「羊群下降」，另一是「鱷魚口開大」。「持股50張以下的算是散戶，400張以上是大戶，所謂羊群下降，是指散戶持有比例下滑；配合鱷魚口開大趨勢，即散戶退場、籌碼流向大戶手中，只要出現這二個訊號，揮棒勝率就很高！」而去年底楊啟宏再度看到記憶體波段起漲契機。
「包括威剛、群聯、華邦電，都在2018年11月至12月出現在牛棚精選60名單中，籌碼面部分，也同時看到法人大單買進、散戶逢高出脫的羊群下降優勢，配合12月底，集保公布的股東變化，400張以上大戶連續3週增加持股，三指標訊號出現，當然要開始布署。」
他認為，儘管武漢肺炎疫情重創股市，但今年上半年，蘋果將首度推出iPhone SE2低價版新機，下半年再推iPhone12首款5G手機，加上5G應用放量元年，晶片市場將是兵家必爭之地，缺貨潮仍可期待。
堅定立場 耐心等買點
楊啟宏從總經環境及市場供需狀況，判斷記憶體景氣循環；並透過自行研發的選股軟體，驗證自己的判斷是否正確，一旦個股條件水到渠成，就大力揮棒，耐心等待最後收割成果。
楊啟宏的大學同學、財經專欄作家張弘昌觀察，一般散戶投資DRAM，卻對壞消息沒有抗壓性，無法承受公司下市、倒閉壓力，或禁不起飆漲誘惑，漲多才追，最後都買在高點，「但楊啟宏不同，對於不了解的事，他一定打破砂鍋問到底，一旦所有細節釐清，就會堅持下去，不輕易動搖。」而這樣的驚人耐力，其實從學生時代就能窺知一二。
原來大學時代，楊啟宏就對投資展現高度興趣，常與志趣相投的同學討論股票，遇到意見不同時，也絕對堅定自己的眼光。但最令同學印象深刻的，還是楊啟宏的專注力，「他非常有音樂天賦，還會自己譜曲，一旦進入音樂創作，他可以廢寢忘食，專注力一流。」張弘昌認為，這種人格特質在研究冷門股時非常受用。
「有好幾年，我經常被酸、被笑，同業說怎麼還在看DRAM這種『慘業』。只要想到王建民也曾為了重返球場，每天早起忍痛練投，最後回到大聯盟、再度獲得勝投，我就會堅守崗位，持續做嚴謹的分析，並耐心等候供需拐點出現。」楊啟宏始終深信，自律的等待才能贏得大賺10倍的榮耀。
雙引擎投資戰術 鴛鴦鍋戰法
楊啟宏針對今年記憶體投資，提供鴛鴦鍋戰法：
去年5G及AI關鍵零組件大漲，包括CCL銅箔基板、PA功率放大器、散熱元件、PCB/ABF載板、ASIC（特定應用積體電路）就像昆布鍋，仍然是2020投資基本配備。
今年12吋、8吋晶圓廠淡季滿載，包括記憶體產業、矽晶圓、被動元件等漲價股像麻辣鍋，應適時加入，提升投資組合戰力，也就是可以鴛鴦鍋方式同時持有，讓致勝率更高。
可留意個股
楊啟宏投資小檔案
出生：1974年
現職：贏三富投資軟體執行長、社區大學講師
經歷：券商研究員、自營部
學歷：台大財金所
投資新法：
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