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Y投資風向球：貿易戰還有第二波?生技基金逆勢突圍
貿易戰再掀第二波，中國市場嚴陣以待，但美國股市卻緩步回收失土，Nasdaq指數再創新高。國際政治風雲迭起，新興市場仍受美元牽動，重挫下近期雖見止跌跡象，但後續仍看川普如何出招。現階段美股一枝獨秀，科技基金、生技基金表現穩健。若以分散風險配置，生技基金似乎受貿易戰影響較小，可以小量布局。
川普還有第二波貿易戰?
1.7月10日美國總統川普表示，將再針對中國進口2000億美元商品，課徵10%關稅，貿易戰第二波風險再度來襲。但此同時，美國參議院也通過，要限制總統施行貿易關稅的法案，讓市場有所期待。此新的貿易關稅案，將在8月23日舉行聽證會，8月底實施。因此，未來一個半月市場仍有不確定因素干擾。
2.美國陸續公布的第二季企業財報，企業獲利普遍優於預期，預估S&P500企業第二季獲利成長20%，而能源類、原物料類獲利成長幅度更高。獲利穩健仍可支撐股市成長。
3.美元走勢牽動全球資金流向，近期美元未再持續走強，美元指數在95到93.5區間波動，也讓新興市場貨幣有小幅反彈空間。但6月美國核心通膨率已經來到2.3%水準，聯準會將按原先步驟升息，預估下半年仍有二次升息機會，美元應維持區間波動。
歐日股緩步回升
1.英國脫歐已獲國會支持，但上周英國脫歐大臣與外交部長分別辭職，對首相梅伊偏向軟脫歐政策，表示不支持態度。此雖帶來英國政局小幅動盪，但朝向軟脫歐方向，仍是對歐盟區經濟衝擊較小的選擇。英鎊短線偏弱，英國股市緩步回穩。
2.歐元區經濟漲跌互見，7月sentix投資者信心指數上揚，但德國ZEW經濟景氣指數下滑。歐盟執委會最新夏季展望，將今年歐元區經濟成長率預估從2.3%降為2.1%，雖然仍有2%以上正成長，但力道似乎有趨緩跡象。由於歐央收縮資金速度緩慢，近期歐元仍偏貶值走勢，德國股市小幅反彈，但尚未回到年線上方，法國、英國股市則相對較強。
3.短線市場風險降低，日圓轉貶，上周收112.33，是自2月以來新低，日經指數也緩步回穩，上周突破季線。
陸股盤整打底，新興市場小反彈
1.中美貿易戰正式開打，但此同時，中國政府也持續開放市場，除了對汽車、金融業投資限制放寬外，也放寬自貿區外商投資清單，此外汽車、汽車零組件等多達187項消費品，也都大幅降低進口關稅。陸股自6月以來受關稅議題衝擊重挫，近期已經出現盤整打底走勢，不過，後續仍有2000億美元出口商品課稅陰影，短線偏向盤整，不容易有大行情。但若從長線佈局角度看，修正後的陸股可以考慮小量布局。
2.美中貿易大戰，美元強勢，都持續衝擊新興市場，但上周已稍見緩和跡象。巴西股市已經連續三周上揚，俄羅斯股市也回到年線附近，印度股市更是再創新高，不過，東協市場才剛止跌。後續仍要看美元走勢，若積極型投資人，可以少量布局。
3.油價上週波動幅度大，但仍為偏多格局。利比亞東部四個港口恢復供油，再加上沙烏地阿拉伯產油量回升，原油供給增加，不利油市。但對伊朗出口制裁仍持續進行，美國能源庫存也下滑，此讓油價低檔有所支撐。布蘭特原油上周收在每桶73.76美元，西德州原油收在每桶70.33美元。由於相關企業獲利增長，能源基金仍可續抱。
AMEX生技指數今年最強，生技基金分散風險
美國對全球發動貿易戰，幾乎沒有一個市場不受衝擊。從資產配置的角度來看，現階段應該選擇與貿易戰關聯性較低的投資標的，來做為分散風險選擇。以近期市場表現來看，生技產業受到的影響相對較低，是值得留意的族群。
根據統計，今年以來到7月12日為止，漲幅最大的是AMEX生技指數，漲幅21.08%，NBI指數漲幅也有10.78%，相較之下，創新高的Nasdaq指數漲幅13.3%，AMEX石油漲幅13.26%。顯示生技產業雖然第一季表現不突出，可是第二季貿易戰風險升高下，生技業卻異軍突起，成為第二季表現最強勁的族群。
由於第二季通常有年度重要醫學會議、生技展等，各種臨床數據公布下，可帶動生技產業有一波表現，另外，企業財報優於預期也是重要利多。除此之外，醫療產業的併購案仍持續進行，今年以來併購金額仍比去年同期成長，此都推升了生技、醫療業的成長。
目前在台銷售的生技基金、健護基金，今年上半年大多交出正報酬，最近一季國際股市動盪，但生技基金反而逆勢上揚，可發揮分散風險效果。由於多數生技產業仍以美國為主，後續表現仍看美國經濟與股市展望。由於目前美股表現仍偏多頭格局，生技基金仍可小量布局，作為投資美股的其中一個標的。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
