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融資水位近10年新低 金豬年行情不悲觀
作者：陳唯泰
【金狗年下跌488點】
金狗年股市就在市場一片保守氣氛中，平和地落幕了；根據統計，金狗年台北股市共下跌了488點，平均每位股民賠近15萬元，對於各位朋友來說，的確不是一個太好的結果。
不過，大伙對於農曆年後的金豬年行情，也不需要太悲觀，因為「籌碼沉澱度」夠高。可能有朋友會問：「怎麼研判籌碼沉澱度呢？」，當然評估的層面不少，不過最常觀察的就是「融資餘額」。所謂的融資餘額就是目前市場上，使用融資買進的股票的統計。因為融資買進股票，是需要支付「利息」的，所以普遍來說，利用融資買進的操作，多是短線操作為主，因為如果用融資買進操作波段，搞不好價差沒賺到，還賠了利息。
【融資水位近10年新低】
那麼目前台股的融資餘額是多少呢？台股金狗年最後一個交易日，融資單日減少了19.99億，使得集中市場的融資餘額僅剩下1180億。這個「1180億」有什麼意義呢？如果回溯過去融資餘額水位，曾經出現1180億融資餘額水位的時間，在2008年的年底，當時放生了什麼事，使得融資餘額降到這麼低呢？或許有朋友還記憶猶新，那一年就是美國「兩房事件」以及「雷曼兄弟」破產的美股空頭年，台北股市也被當時的國際利空拖累，加權指數一度跌至3955點。因此，目前的1180億融資餘額水位，就是近10年來的低水位，你能說目前台北股市的籌碼沉澱度不高嗎？
【9檔值得留意軋空股】
再換個角度思考，如果集中市場的融資餘額都來到近10年的低點，個股的籌碼沉澱度，應該也不會高才是。融資餘額越低，籌碼沉澱度越高，如果再加上偏高的「融券」，「高券資比」將進一步會形成年後軋空的條件，因此，年後的操作重點，即可朝這一個方向思考。因此可以用3個條件去篩選：
融資餘額創近1個月新低
融券餘額超過500張
券資比超過30%
根據以上條件得出下表：
表、融資創近1個月新低且券資比＞30%個股
南亞科(2408)、台表科(6278)、穩懋(3105)、 美律(2439)、光環(3234 )、 聯詠(3034)、瑞昱(2379 )、環球晶(6488 )、台達電(2308)
根據上表統計資料，收盤日融資餘額創近1個月新低的個股，而且融券餘額大於500張，且券資比超過30%的個股，共有9檔，清一色都是電子股。其中，除了環球晶(6488)尚未正式站上季均線之外，剩餘8檔均線皆呈現多頭排列。
【後市不需太悲觀】
雖然在過年休市期間，國際股市仍舊開盤，不過在融資餘額偏低、籌碼沉澱優勢之下，股價出現多殺多的崩跌機會，平心而論不太大，建議投資朋友看待後續行情不需要過度悲觀。
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
