美股激烈震盪為哪樁？流動性消失、賣單高掛無人接手

MoneyDJ新聞 2018-12-07 10:58:00 記者 陳苓 報導

週四(6日)美股早盤湧現巨量賣壓，買方卻無人接手，道瓊工業指數一度狂瀉785點。年底交易轉淡，加上美國聯準會(FED)縮減資產負債表，流動性轉為枯竭。目前多種資產都有類似情況，專家憂慮這可能是引發災難的黑天鵝。

Yahoo Finance、華爾街日報報導，週二(4日)標普500指數收盤重挫3.2%。週三(5日)休市一天，向老布希致敬。週三晚間標普500期指一恢復交易，開盤前30秒賣單就如潮水般湧來，但是卻沒有足夠買家願意接手，導致標普500期指一度大跌1.9%。開盤頭十分鐘的交易量高達36,700口，遠高於一個月平均值的5,200口。

沉重賣壓擊垮市場，芝加哥商業交易所(CME)被迫多次中斷期指交易，緩和劇烈賣壓。策略師說，週二美股劇烈波動，隔天市場又罕見地在一週中間休市，使得期指開盤流動性遠低於平時。

其實流動性不足的情況，不只出現在美股期指，年關將至，股市、債市、原油期貨都有類似問題。週四許多市場撮合買賣單的難度提高、需要花上更長時間，加劇震盪。 Allianz首席經濟顧問Mohamed El-Erian受訪表示，低流動性是市場的頭號憂慮之一，要是人們發覺流動性少於預期，可能是市場的黑天鵝。黑天鵝事件指的是難以預測的重大事件，很少發生，但一旦出現，就有很大的影響力。

Penn Mutual Asset Management資產組合經理人Zhiwei Ren說，近幾天他交易債券和股票期指碰上麻煩。本週稍早他想賣奇異(General Electric)的公司債，螢幕秀出的賣價，和買家出價差很多，市場看似有流動性，但是一想要抓住，立刻消失無蹤。

不只如此，連平時能夠輕鬆交易的美國公債和不動產抵押貸款證券，流動性似乎都轉淡。交易者說執行買賣單得花更長時間，出價和詢問也減少。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，6日道瓊指數早盤一度重挫3%，但是之後傳出FED升息態度轉為觀望，拉抬走勢，終場小跌0.32%(79.40點)、收在24,947.67點。

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