《研究報告》2018美股表現，外資唱旺

【時報-台北電】基本面和企業獲利面的強勁支持，加上科技股領軍，推升2017年美股表現。法人認為，展望2018年，在景氣擴張態勢未變、聯準會緩步升息和漸進縮表下，以及繼稅改過關之後，市場期待美國基建政策的推動。

群益投信指出，包括瑞士信貸、摩根大通、高盛、德意志銀行等外資券商對美股仍普遍偏多看待，對於2018年底S&P500指數的預估點落於2,800點之上，當中又以瑞士信貸和摩根大通預估的3,000點最為樂觀，平均而言預估S&P500指數2018年底值近2,918點，若以2017年12月28日收盤價位來看，還有約8.5％的潛在漲幅。

群益美國新創亮點基金經理人陳建彰表示，近期花旗美國經濟驚奇指數表現強勁，持續處於零軸之上，顯示美國經濟數據表現仍多穩健向好。

企業獲利方面，根據Factset的預測，S&P500成分股在2017年第4季的EPS成長率仍上看一成，達10.6％，2018全年度也預估維持雙位數增長，此外，隨著稅改法案過關，市場預估還能進一步拉抬美國企業獲利成長。

根據瑞士信貸預估，若將稅改的效益納入後，整體企業獲利水準可望提高至17.4％，其中又以內需型產業之獲利拉抬效益最大。

陳建彰指出，在基本面和獲利面的支持下，仍有利於美股後市表現，因此在投資布局方面，建議可持續關注獲利穩健、具新創題材的科技和生技類股，受惠於稅改政策的電信、零售、工業等類股，以及升息環境下利差水準有望回升、帶動獲利表現之金融類股。

宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，儘管市場持續討論美國聯準會和歐洲央行的收緊措施，但全球政策利率仍處於非常低的水平，貨幣狀況可能會在一段時間內維持寬鬆，因此全球資金仍充沛。

要注意的是由於2017年的整體投資報酬率優於預期，使得2018年即使仍維持正面成長，但在基期已墊高下，預期投資報酬率的成長空間恐受限。

安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，美股在稅改利多帶領下，2018年依然看好，只是指數位高後震盪難免，且美股已超過1年無2％以上跌幅，因此不可輕忽波動度造成的風險。 （新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導）