理財健診－特別股 強化投組收益與穩定度

工商時報【本報訊】 群益全球特別股收益基金經理人 蔡詠裕： 以國強的現況來看，所擁有的最大優勢，在於基本上的薪資收入不錯，尤其房貸已還清，排除掉一般人面對的最大債務壓力，有更多餘力來進行退休金準備。 考量目前國強已持有台股和新興市場基金等較為積極的部位，若要使整體資產配置更為穩健，擁有固定收息、波動較股市低的特別股的確是不錯的選擇；在特別股投資選擇上，建議國強不妨以特別股基金來介入，透過專業經理人的篩選降低標的選擇的不確定性，也提升個人理財的投資便利程度。 由於特別股兼具普通股與債券的性質，在股利發放和剩餘財產分配上，都享有較普通股優先的權利，且相較於其他投資工具，特別股還擁有入息相對穩定、收益和單位風險報酬相對較高等好處；加上特別股現階段的收益率水準與高收益債相當，但特別股的發行公司信用評級較高，半數以上評等在A級之上，信用風險較低，能提供穩定的股息收入，因此即使面臨市場回檔修正，也有相對抗跌表現。 觀察特別股的發行企業，大多為美國金融機構，美國主要核心銀行的資本適足率，已回升至2013年第4季以來水準，顯示銀行業的體質已有明顯改善；加上在美國聯準會（Fed）升息趨勢下，可望擴大銀行的淨利差，對於金融業獲利將有明顯助益，基期偏低且對升息而言受惠程度較大的金融股相對有利；再者就美國剛通過的稅改法案中，金融股受惠於企業稅率調降的程度大，因此，以金融產業為主的特別股來說也相對有利。 整體來看，投資組合中納入特別股，不僅有助進一步強化投資組合的收益能力和穩定度，也有機會賺取潛在的資本利得，達到進可攻、退可守的投資效果。