法人觀點：第一金投信稱台股短線急跌，有報復性反彈可期，短線以權值股為主軸

【財訊快報／劉居全報導】台股昨(11)日重挫，今(12)日出現反彈，昨在外資狂賣301億元的摜壓下，台股盤中一度創下最大跌點，失守萬點整數關卡，短短7個交易日跌掉1267點跌幅高達11.45%，跌點與跌幅均超過年初之閃崩，年線也正式宣告下彎。第一金投信表示，從技術指標分析，10800點從支撐變反壓，在年底前要再次站上的難度頗高，但9500～9600支撐也相當強勁，下檔風險相對較低。

第一金投信指出，中美互不相讓，貿易戰依舊劍拔弩張，整體投資氣氛偏保守，不利股市上攻，尤其美元若持續走強，使新興貨幣進一步走貶，外資買盤歸隊的意願將降低，台股難脫震盪盤整格局，反彈先看10500點。反之，若美元走弱，外資回歸啟動年底作帳行情，則年底前仍有機會站回年線之上。

而雖然加權指數上檔空間受制於國際情勢，惟兩大優勢讓指數再往下走低的空間不大：1.目前殖利率已達4.6%，長線投資價值浮現，可吸引機構法人低接買盤進場；2.在外銷訂單屢創新高下，第四季旺季效應可期，彭博預估，單季企業獲利可成長11.7%。

第一金投信認為，由於短線急跌，非基本面衰退所致，台股必有報復性反彈可期，故建議投資人此時不必殺低，反而可以分批加碼，待反彈不過10500點時再減碼。另外，觀察今年台股走勢呈現鉅齒狀，指數高低空間約700～800點，週期循環約2～3個月(近3個月頻率縮短到1個月)，故今年相對適合波段來回操作。若難以掌握波段，則適合大筆定時定額投資，並設定5%～8%的停利點。

至於日盛日盛基金經理人張亞瑋表示，10月以來台股修正幅度達8.7%，電子指數與OTC一樣持續修正，大盤靠傳產與金融撐盤，加上外資近期在期現貨態度都相對保守，操作上不宜太過積極，後續操作仍重選股，而高價股補跌的壓力，是否造成本益比向下修正，亦是近期需要留意之處；全球景氣循環末端，美國經濟仍在高原期，在全球景氣混沌未明之際，選股保守為宜，短線觀察外資在期現貨動向。

張亞瑋指出，美國公債殖利率升至7年新高、IMF下修全球經濟成長預估等因素影響、近期美股出現狂洩走勢，費半指數在10月上旬跌破年線後仍表現續弱，加上近期外資大摩、里昂、小摩陸續看淡半導體族群後市，台股由電子股領跌，政策面護盤方向，仍是以權值股為主軸，其中又以塑化龍頭及金融股相對穩健。後續持續留意美元指數及美國中債殖利率走勢。

張亞瑋分析，產業方面，電子股雜音較多，重點放在第四季至明年上半年獲利仍能穩健成長的傳產塑化、水泥、紡織及民生需求相關類股為主。另以受惠美國消費、工廠全球佈局較不受貿易戰影響的公司為主；此外車用ADAS比例持續攀升、中國電動車長遠亦為趨勢，受短期景氣波動影響程度相對較低；SERVER雖短期受中美貿易戰影響，然組裝線調整完畢後，預期DATA CENTER對SERVER 建置需求仍在。