歷史是最好的老師

理財專欄作者：黃逸強

整理書桌時無意間翻到多年前的剪報，標題是「關關難過關關過」，好奇就把它再讀一遍。那是2010年的雜誌，雷曼金融風暴後，台股從低點反彈到起跌點附近，分析師提醒解套賣壓重，壓力區在8310點、支撐區在8150點，建議投資人見好就收不然會白忙一場，現在台股在10300點，回頭看舊文覺得好笑。

千金難買早知道

金融風暴歷經了空頭與多頭，高低點落差有5800點，期間有人滅頂、有人解套，如果都不賣放到現在有人賺大錢。投資真的是比氣長、不是比氣盛，誰能熬過空頭的洗禮，就能享有多頭甜美的果實。

台積電當時股價從高點腰斬一半跌到36.4元，放到現在230元，獲利有六倍多，還沒算每年的配股配息，十年報酬率相當驚人。有人懊惱的說早知道當初就不賣了，也有人說早知道就買了，可惜天底下沒有賣後悔藥。

下圖是台積電的月線圖，十年的股價走勢，買到這種股票只需要做一個動作就是抱緊，也是股神巴菲特奉行的（Buy and Hold），「買入，持有」是一個長期投資策略。它主要架構在金融市場儘管有一定的波動，價值型股票仍然能得到一個長期的收益率，並能大幅減少頻繁交易帶來的費用、買賣差價損失等問題。

【台積電月線圖】

滾石不生苔 短線不聚財

台積電是一個很好的案例，它有符合長期投資的要素，股本大、產業龍頭、獲利佳、有競爭力，還有經營者低調穩健，專心做好一件事很重要，相較鴻海的衝衝衝，台積電就保守許多。市場有句話「簡單的事重複做，就是專家；重複的事專注做，就是贏家。」選股往這個方向準沒錯。

看圖說故事操盤好像很簡單，過程卻像是電玩，幾百萬人一起打線上遊戲，不是虛擬貨幣而是真金白銀進場，雖是二軍廝殺，卻有八方人馬各懷鬼胎，共同的目標都是想贏，最後卻只有少數人能勝出，關鍵在於長短之別。

有些人賺短線價差，每天盯盤看電視追蹤消息面，頻繁進出賺個一趴二趴就很高興，這類打工仔券商營業員最喜歡，因為幫他們創造業績；另一種人波段操作，獲利一成二成就出場；最厲害的是買了都不賣的人，好股票可以賺個一倍二倍，可見長期操作更勝短線交易。

歷史是最好的老師

時代不斷的往前推進，但也要回頭看歷史曾經發生的事情，可以做為借鏡。股市跌的深一定漲的高，但很多人在跌的過程中就陣亡了，漲的時候反而無法參與，所以資金的控管很重要，永遠要保存自己的實力，準備再戰的能力。

金融風暴空頭市場跌得又急又兇，很多股票跌了五成、六成、七成都有，使用融資的人還沒看到低點就已經被斷頭出場，所以一再告誡空頭市場不能融資，那完全沒意義，只有在多頭市場獲利中可以用融資。

融資一定要設停損，跌一成是最大極限，因為槓桿操作其實已經賠了25%，沒有在第一時間出場就等著被斷頭，跌二成等於賠50%，通常自己砍不下去，讓別人砍比較不痛。

現股不會斷頭也是要設停損，不是所有的股票套牢了放著都會漲回來，有人買到千元的三商銀，放一輩子都回不來。停損機制是離開市場，讓自己冷靜下來，找機會東山再起。常看歷史圖形，體會股市的奧秘。

總結；長期持有是贏家，但必須選對股票，看錯停損、看對長抱，讓時間幫你賺錢。

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