新興市場、全球股債 布局亮點

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 展望2018年，新興市場仍是投資重點，法人建議，股、債多元布局將是致勝關鍵，而過去弱勢美元及全球繁榮的貿易量提供新興市場成長股市的基石，而目前相對成熟國家，其評價只到過去20年平均值，並未有過熱現象。 施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥指出，股票方面，看好價值股未來潛力。價值股是指金融、原物料以及能源等類股，因不管是全球股票或者是新興市場，過去都是成長股表現優於價值股，未來反轉機率高。 債券部分，新興市場當地貨幣債券可望延續好表現。當地貨幣債的實質利率及投資評價仍具吸引力，再加上穩定的匯率表現，可以因應升息環境對債券帶來的衝擊。許多新興國家仍具降息空間，對債券價格是正向刺激。 保德信投信看好今年全球經濟「三點不變」，成熟國家內需帶動新興國家出口，資本支出將成經濟續揚引擎；美國有序升息、全球央行資產負債表持續擴張，流動性充沛；股票本益比處歷史區間上緣，風險性債券利差接近歷史低檔，資產價格預料高檔。 保德信投信認為，投資人可掌握心法，以多元資產因應盤勢波動。針對建議標的，金髮女孩經濟下，慎防美債利率走高可能導致波動度上升，以「多元收益」或「新興市場企業債」兩類型基金打底，對抗資產價格波動。 宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，有利的總體經濟基本面為企業的經營槓桿提供良好環境，有利企業提升利潤。新興市場和已發展市場的賣方每股獲利預測已經提升，但美國情況不甚明顯。新興市場有望受惠全球增長周期。 第一金投信指出，美國採取利率正常化措施，歐元區和日本則表態維持量化寬鬆，多數新興市場偏向寬鬆措施，呈現冷熱不同調，預計今年整體資金維持過度供給狀態，有利風險性資產表現，包括新興市場股市、創新成長產業等，都會吸引資金流入。