川普危機籠罩下 做錯美元方向成為常態

Bloomberg 彭博

投資者不斷受到變幻無常的政治風雲的折騰。

今年一開始，槓桿基金持有的美元兌日圓凈多頭倉位增加到73962張合約。美元卻已連跌三個月，因川普總統限制移民的努力遭遇挫折，國家安全顧問弗林上任後不到一個月後辭職，推翻歐巴馬醫保方案的努力也以失敗告終，所有這一切都令人懷疑他的促進成長計畫能否落實。

槓桿基金今年慢慢減持他們的美元多頭倉位，期間美元已停止上漲。到了4月份，他們似乎終於認輸，持倉變成了凈日圓多頭，這時美元卻突然上漲。

上周，投資者再度做多美元，然而等待他們的又是一次重創。美元兌日圓又一次下挫，因有報道稱川普與俄羅斯官員分享了機密情報，並且他解除了聯邦調查局(FBI)局長科米的職務，導致政治事件不斷升級，一些市場人士猜測川普可能因此事遭彈劾。

鑒於美元兌日圓容易受到政治消息的影響，交易員應該怎麼辦？在避險需求助推美國國債殖利率曲線下行的時候，美元很難走強。除非圍繞俄羅斯和FBI的雜音逐漸消失，或者川普提供更多他的減稅方案細節，美元才有望恢復轉強的走勢。

這種情況何時、或者是否會發生，存在於每個人的猜測中，但政治烏雲似乎短期內不大可能消散。因此，美元兌日圓很容易會因為一則政治新聞而突然掉頭，同時，這對貨幣可能繼續在110至115日圓區間內波動。倘若川普的處境愈加艱難，美元兌日圓下探今年低點108.13也不奇怪。

鑒於他們屢次押錯方向，槓桿基金可能決定適可而止，待到塵埃落定後再選擇美元兌日圓的方向。如果他們決定參與這個交易遊戲，必須展現出相較於今年以來的表現，他們可以對下次風暴作出更準確的預測。

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以下是下周亞洲將發布的重要經濟數據以及重大事項：

5月22日，周一日本4月貿易餘額；南韓4月PPI

5月23日，周二澳大利亞央行的Debelle在巴塞爾講話；新加坡4月CPI

5月24日，周三澳大利亞第1季度建築完工；紐西蘭4月貿易餘額；日本央行行長黑田東彥在東京講話；泰國央行利率決策

5月25日，周四澳大利亞央行的Debelle在倫敦講話；紐西蘭預算；南韓央行利率決策

5月26日，周五日本4月CPI；南韓5月消費者信心；新加坡4月工業產值

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