《基金》黃金錢景佳 法人：慎防波動

【時報-台北電】多家投資機構持續看好黃金後市，法人表示，負實質利率環境將帶動黃金中長期表現，不過短線波動較大，投資人交易宜慎。

市場受疫苗研發的錯綜消息影響，波動依舊偏高，加上中美對立的緊張局勢不斷升溫，避險需求推動金價創下七年半新高，富蘭克林證券投顧表示，金價緩步走高反映出寬鬆貨幣政策的基本面佳，但目前市場追價意願仍較謹慎，季節性的疲弱表現也可能替上行帶來壓力，在「上有壓、下有撐」的格局之下，預期金價將持續於高檔震盪，若站穩1,750美元，還有上攻機會。

野村投信則認為，新冠疫情增添經濟減損的風險與不確定性，全球央行同步寬鬆，加入印鈔行列，卻也加速貨幣貶值的風險，進而凸顯黃金保值的功能；此外，央行擴張資產負債表終究將推升通膨，黃金顯然是通膨下的受惠者，在今年央行政策力道加大之下，看好黃金的大多頭趨勢。金價方面，黃金目前突破每盎司1,700美元整數關卡後正蓄勢待發，距離2011年歷史天價1,922美元仍有10％的空間。

野村投信指出，目前主要外資券商目標價約落在1,800～2,000美元，美銀美林更樂觀預期未來18個月將突破3,000美元大關，顯示目前金價位階僅在起漲的初升段，對於長線看好黃金的投資人，現在仍是進場的好時機。

也有法人認為，中美之間的紛爭再起，在目前滿目瘡痍的經濟環境若再次經歷貿易戰的衝擊，恐將雪上加霜。顯然未來的經濟復甦恐不若股市表現的那般美好，在貨幣寬鬆政策使央行資產負債表翻倍、財政支出驟增使法定貨幣幣值面臨壓力的背景下，高盛看好12個月目標價1,800美元、花旗認為2～3年內上看2,000美元，美銀美林更是上看18個月目標價3,000美元。但負實質利率環境將帶動黃金中長期表現，不過短線波動較大，投資人交易宜慎。

由於整體景氣下行風險顯著，全球央行還有政策空間，依過往經驗顯示，聯準會釋出大規模貨幣政策之後，黃金相關標的多有波段行情，對黃金後市維持正向看法。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德表示，全球央行及政府不斷向市場注入流動性，加上疫情的不確定性，都刺激了投資人對黃金後市看法重新回溫，觀察到黃金ETF的持倉仍維持在相對高位，顯示黃金的抗波動特性仍然具有吸引力，而低利率將削弱美元，壓低美元的購買力，這也可能導致金價上漲，預期隨著市場情緒緩和，企業活動也將重新啟動，後市相對看好具併購題材的中小型金礦類股表現機會。(新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導)