《基金》全球降息風潮起，金銀價格急彈

【時報-台北電】美國聯準會降息後，美中貿易戰情升溫，人民幣急貶之後，鄰近的亞太國家央行感受到威脅，紐西蘭、印度和泰國央行聯袂降息，且降息幅度高於預期，「競貶」意味濃，投資人關切貨幣戰的可能性。各類資產呈現震盪，黃金白銀一躍為市場寵兒，近三個月黃金、白銀漲幅都約15%，若再看近一個月表現，黃金漲幅6%，白銀漲幅達11%，說明白銀爆發力可觀。

元大ETF研究團隊表示，根據回測資料統計，可以發現黃金白銀走勢有三大特色，首先，具有「三年不開張，開張吃三年」特性。統計2000年來，幾次黃金白銀多頭期間表現，例如2005年6月~2006年4月期間，因經濟成長帶動原物料需求，黃金現貨漲幅達50%，白銀現貨漲幅突破100%；下一次再有表現的時間來到2011年1月到4月期間，因寬鬆貨幣環境與避險需求推升，黃金現貨漲幅約18%，白銀現貨漲幅約75%。

其次，白銀與黃金走勢高度相關，近十年統計顯示，黃金與白銀價格相關係數高達0.8以上，而白銀歷史波動程度約為黃金1.7倍，有機會在多頭趨勢下比黃金出現更大震盪。這是因為白銀價格較低，市場也較小，很容易脫離基本面價格而有較大波動，如上述資料所示，在貴金屬多頭期間，白銀漲幅常超過黃金，相對較有投機屬性。

最後，白銀一向被視為黃金的替代品，走勢一般皆會落後黃金，也就是說當金價經過一段漲勢走高後，投資人轉向買入白銀來取代黃金投資，使得白銀漲勢發動時點通常會略落後於黃金。白銀價格目前雖然上漲，來到17美元附近，但仍是歷史相對低檔位置，落後補漲力道值得留意。

目前全球偏向寬鬆貨幣政策環境，加上美中貿易戰沒有落幕跡象，市場擔憂貿易戰擴大衝擊實體經濟表現，加上各類資產價格都在相對高檔之際，都凸顯黃金白銀的避險特性，推升黃金、白銀價格漲勢凌厲，只要上述影響金銀價格的因子沒有改變，後勢仍值得期待。

建議投資人掌握黃金白銀的投資爆發力與價格高相關特性，短線漲幅已高，因此建議買黑不買紅，分批布局，可以黃金部位為主，搭配白銀部位，搭上久違行情。（新聞來源：工商即時 陳昱光）