《光電股》外在變數雖多，玉晶光陳天慶：明年謹慎樂觀

【時報記者張漢綺台北報導】外在環境變數多，且智慧型手機市場需求疲弱，玉晶光 (3406) 保守看待第4季，不過智慧型手機3D感測、VR/AR等應用日增，且後置鏡頭朝3鏡頭甚至4鏡頭發展，加上中高階汽車ADAS車載鏡頭有增無減，玉晶光董事長陳天慶看好光學鏡頭前景，預期長期而言光學鏡頭仍會處於供不應求，陳天慶表示，公司將依市場狀況及客戶需求擴產，對於明年持謹慎樂觀看法。

玉晶光今天下午舉行法人說明會，由陳天慶及玉晶光總經理郭英理主持，雖然玉晶光今年3D感測鏡頭出貨還不錯，且拿到iPhone XR後置鏡頭訂單，但蘋果iPhone手機銷售慘淡，iPhone XR等砍單傳聞不斷，加上大陸智慧型手機市場疲弱，不僅讓大立光第4季旺季落空，罕見出現第4季合併營收較第3季下滑，連原本樂觀的玉晶光也不敵外在環境因素變化，對第4季營運看法轉趨保守，不過對於光學鏡頭長期趨勢，陳天慶仍是樂觀看待。

受到蘋果下修XR出貨影響，玉晶光11月合併營收為7.2億元，月減11.98%，年減22.52%，累計1到11月合併營收為73.26億元，年增4.28%。

陳天慶表示，智慧型手機光學鏡頭3D感測、VR/AR等新應用增加，且顆數也愈來愈多，3D感測由一顆變3顆，後置鏡頭也走向3鏡頭甚至4鏡頭，包括大光圈、中距離及長焦鏡頭，加上高階汽車導入ADAS車載鏡頭及無人車等，讓車載鏡頭需求有增無減，因此雖然各大光學鏡頭廠都在擴產，光學鏡頭不但沒有產能過剩的問題，隨著終端應用愈來愈蓬勃發展，長期而言仍會處於供不應求，對玉晶光來說，如何強化自身的研發、生產良率及管理能力才是重點。 儘管玉晶光與大立光 (3008) 同為蘋果供應商，玉晶光一直受限於生產良率不高，蘋果訂單常是拿得多，出得少，為提升製造能力，玉晶光針對7P(塑膠鏡片)、後置鏡頭、3D感測鏡頭中全P(塑膠鏡片)發射鏡頭、AR/VR/MR、車載鏡頭、AI等設立專屬技術團隊，每年亦投入10億餘元資本支出，除增添設備擴充產能，產線亦導入大數據智慧製造，終於讓技術有重大突破，從光學設計、模具開發到生產製造都有很大幅的改善，不僅良率優化，產品亦朝高階走，更重要的是空出不少產能，讓玉晶光有能力去搶攻更多非蘋手機客戶訂單。

陳天慶表示，公司今年針對老舊設備進行汰換，增加約30%的產能，明年也將持續以提高生產良率及單位產出量為主的投資，並考量市場狀況執行擴產計畫。

在車載鏡頭方面，郭英理表示，隨著中高階車款導入ADAS車載鏡頭，一台車平均有12顆到14顆車載鏡頭，公司有專屬的車載鏡頭團隊，無論是全玻璃或是G+P(玻璃+塑膠)，公司都有產品，目前汽車16949的認證已經拿到，預計明年第3季開始出貨歐美客戶中高階ADAS車載鏡頭。

就明年手機鏡頭趨勢來看，郭英理表示，明年手機鏡頭持續朝更高畫素、更高規格如：大光圈、景深、大廣角及遠距離，以及更多片數發展，無論是那種鏡頭，公司都可以按客戶設計規格提供給客戶，不過由於外在變數蠻多的，明年仍是保守因應。

玉晶光第3季合併營收為23.76億元，營業毛利為8.97億元，年成長3.1%，單季合併毛利率為37.75%，年增1.08個百分點，稅後盈餘為2.72億元，單季每股盈餘為2.73元；累計前3季合併營收為58.19億元，年成長9.83%，營業毛利為23.06億元，年成長15.13%，合併毛利率為39.63%，年增1.82個百分點，稅後盈餘為6.45億元，年成長37.82%，每股盈餘為6.47元。

就產品別來看，8M(百萬畫素)以上約佔營收46%，8M以下佔43%，其他約佔11%，除蘋果外，中國客戶比重持續增加中。

玉晶光自結10月稅前盈餘為1.46億元，稅後盈餘為1.08億元，月增24.65%，年減23%，單月每股盈餘為1.08元，累計前10月合併營收為66.05億元，年成長8.38%，稅後盈餘為7.53億元，每股盈餘為7.55元。

陳天慶表示，近期中美貿易戰似有趨緩，公司會謹慎進行風險評估，提升生產能力，並爭取中國以外的客戶。