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債券該買累積型？還是配息型？
文：李美虹
國人非常喜歡買配息型基金，只是，到底該選每月都配息的基金（或是季配），還是買累積型的（就是配息再自動滾入，買進同一檔基金單位）？許多想買債券型基金的投資人都曾碰到類似的選擇題。其實，選月配/季配或累積型的配息基金，完全要看每個人的投資目的。
我們上班或投資，都是為了賺錢，但是，賺錢並不是目標（目的）。正確來說，每個人賺錢的目標並不一樣，例如，有人希望賺錢後可以買房子，有人希望賺錢後可以出國旅遊，有人賺錢是為了讓家庭成員可以過上更優渥的生活品質，有人則是希望賺錢存一大筆退休金……因此，後面的這些才是賺錢的「目標」，而靠工作或投資來賺錢，只是為了達成目標的手段。可惜多數人卻把手段當成目的，倒果為因，因此常搞錯方法，而出現錯誤的選擇。
有一位30幾歲的朋友就問過我類似的問題。他已經成家，是雙薪家庭，但是因為還有兩個孩子要養育，因此夫妻兩人的薪資收入與每月家中開銷也只是剛好打平而已，所以，他一直在思考著是否能靠投資收入，讓一家4口過著比較好的的生活，而他又怕買股票賠錢，所以就選定了每月都有配息的債券基金，因為他希望可以靠每月配息變成家中的第二份財源，感覺上現金流可以增加，但是，他又考慮到如果要存退休金，買月配息債券基金是否恰當？是不是應該改成累積型的，才有利於累積債券基金的單位數，將來退休時才能有較大筆的額外收入？
設定目標 再找出合適的工具
我跟他分享一個觀念：投資前，應該先釐清個人的需求與特質，才能進一步找出合適的投資工具，解決財務問題。因此，以這位朋友來說，應該先設定目標，究竟買債券型基金是想增加家庭每月的現金流？還是要存退休金？如果是要存退休金，卻把領息當成主要的投資方式，拿來補貼生活費，那就會與設定的目標背道而馳。
投資工具並無好壞，而是能不能幫助個人解決問題，實現想要達成的目標。以這位朋友為例，目前雖是雙薪家庭，但每月收支卻只是剛好打平，代表著並沒有「一大筆錢」可以一次買進債券型基金，換言之，就算他每月定期定額買進債券型基金，每月能夠領到的配息金額也只有幾十元到幾百元，根本無法成為家裡的「第二份收入」。
所以，我建議他，應該是把目標設定為「存退休金」。先透過記帳，找出從哪裡還可以「擠出」多餘的錢，然後用定期定額買進累積型的債券基金，以他現在才30幾歲，距離退休年齡至少還有20、30年的時間，若是選擇累積型的債券基金，就可以不斷把基金的單位數累積增加，過了20、30年退休時，所買的債券型基金單位數累積就夠大，那時再轉為每月領息的配息基金，就可以讓退休生活更為安穩無虞。
對手上無一大筆現金的年輕人來說，配息基金將無法達成退休理財的目標，也沒辦法替每月現金流增加太多金額，換言之，配息基金就不是適合的工具，此外，很多人往往會忽略「未來勢必有通貨膨脹問題」這件事，若長久一直領息，資產將無法增值，也就是無法利用複利的威力。
手上資金較多 可同時買累積和配息型基金
如果是手上有一筆較多閒錢的人，就可以用以下方式來達到分散風險：同時投資累積型和配息型基金。這樣的方式，一方面可以透過每月領息，多打造一條現金流，但因為配息領出後，本金會減少，所以可以再搭配累積型來繼續累積資本，養大資產。
換句話說，只有固定薪資收入的年輕人，買累積型債券基金會比較適合，因為可以有較長的時間來操作、並累積基金的單位數，將來就能看見複利的乘數效果，所以，從長期投資角度來看，不配息才能實踐投資的意義，
為什麼需要長時間投資的理財目標，累積型會比較適合？因為以近30年的美股為例，或許短期會因事件而出現漲跌，但長期來看，卻是一路往上，這個「長期一路往上」的線性規則就是告訴投資人，只要長期且有紀律的投資，短時間內或許會讓資產縮水，但時間一拉長，就能讓資產增加。
屆臨退休或已退休者 建議買配息型基金
至於已經屆臨退休或已退休者，需要每月有固定收入來維持生活所需，我建議買配息型基金較合適。
簡單來說，不配息才能享有複利滾存的價值，能不斷累積自己的資產，除非投資人的本金夠大，才會是適合領息的族群。所以，結論是：投資人要先清楚自己的需求，找出想利用投資解決的問題，再進一步找到適合自己的工具，才會是最佳的投資方式。
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個人簡歷
作者：李美虹
喜歡觀察周遭的人事物。雖然在投資理財媒體30年，對數字敏感，但卻不喜歡硬梆梆的數學，所以一直希望能用簡單的方式跟人溝通理財知識。目前在《Money錢》擔任社長兼總編輯長。
