◆本週行情回顧

上週五美國因九月消費支出衰退與商業貸款銀行cit宣佈重整，在投資人恐慌性的賣壓下道瓊指數大跌近250點。台股在美股大跌與傳出兩岸ecfa第四次非正式協商臨時延後，台股開低，指數跌破季線，不過外資提高聯發科目標價、廣達第三季獲利高於預期，且明年筆電出貨目標將比今年成長四成、封測股等半導體股轉強，電子股率先止跌，由於有低接的買盤，電子權值股，金融股止跌縮小跌幅，賣壓減輕，大盤自低點回升，最後指數小跌4.9點。台股因賣壓減輕以致跌幅縮小，不過成交量萎縮，顯示賣壓可能等大盤反彈時再賣出，因此大盤尚不能認為已止跌。上證指數開低走高，不受美股大跌影響，是因為十月採購經理人指數中可看到中國不論內需或是出口加速成長，週一美國因為十月ism製造業指數上漲至55.7超乎預期，週二有機會在上證指數上漲與美國股市止跌反彈下延續反彈走勢。大陸海協會副會長鄭立中昨抵台，今與海基會副董事長高孔廉協商，預估將確認ecfa年底前正式啟動協商。此一訊息可以適度化解市場對於ecfa進展的疑慮，不過經過上週重挫後，買盤保守趨於觀望，殺低的賣壓雖然不大，但是趁反彈減碼的賣壓仍然不輕，以致大盤出現多空膠著狀態。

美股止跌，陸股持續反彈，兩岸第四次江陳會如期舉行、國貿局長黃志鵬抵北京進行延後的第四次ecfa非正式協商等利多，台股開平高後震盪走高，營建股在行政院長澄清回歸市場大漲，金融股與傳產股因利空消失反彈，反而是電子類股的上漲幅度不大，最後台股上漲144.11點收在7467.04點，不過買盤並不積極，外資仍站在賣方，成交值並未明顯放大。在台股大漲之後，週四台股隨亞股下跌，前一日反彈的強勢股無法延續漲勢，大盤無主流類股，因為沒有利多，等著反彈賣的籌碼不少，再加上短線獲利回吐，週四下跌屬於正常現象，市場上觀望的氣氛很濃，以致成交值無法放大。美國初次申請失業救濟金人數持續下降，第三季非農業生產力季增9.5%，十月零售商業績銷售改善激勵道瓊指數大漲203.82點或2.08%，指數收10005.96點，道瓊指數又再次站上萬點。週五台股在美股大漲利多激勵下開高盤指數突破7,500點，不過因追價買盤不積極與逢高減碼的賣壓而震盪拉回，指數連二日開高收低。

◆下週行情展望

從中國十月採購經理人指數中可看到中國不論內需或是出口皆加速成長，美國十月ism製造業指數上漲至55.7超乎預期，美國九月工廠訂單成長0.9%，歐元區十月採購經理人指數上升至50.7，是2008年5月以來首度在50以上，這些經濟數據說明了製造業已從衰退邁向了復甦。不過美國第三季非農業生產力季成長9.5%升幅雖然創下六年來最大，但是第三季單位勞工成本以年率計減少5.2%，創下1948年開始有紀錄以來最大跌幅，這意謂著雇主裁員降低成本後，在不增加負擔的情況下，以現有的生產設備生產，所以非農生產力提升，單位勞工成本降低，不利於就業市場的復原，工作機會增加不多，消費能力自然無法提升。本週五晚美國將公佈十月非農就業人數與失業率，預估非農就業人數從九月減少26.3萬人縮小為17.5萬人，失業率仍會上升0.1個百分點至9.9%。如果非農就業人數減少不如預期或是失業率高於預期至10%，美股可能會下跌，反之，美國將持續上漲，不過因在萬點以上追高意願不強，且居高思危的賣壓不輕，美國股市將是震盪的走勢。

美股下週可能是震盪整理走勢，不過中國股市因為第四季內需強勁且是出口加速，預估第四季經濟成長高達9.5%，並不受到美股或是亞股下跌影響，由於中國股市轉強，對中概股有利，且接近年底銷售旺季，因此中概傳產股走強的機會很高，由於金融mou簽署時間不確定，想趁利多宣佈賣出的籌碼已賣出，對金融股而言，短線沒有題材上漲缺乏動能，不過利多遲早會出現，因此逢低的買盤將使得金融股低檔不多。目前台股並沒有特別的利多，且經過上週的下跌，投資心態趨於保守，由於籌碼套在7,500點以上，以目前的成交值水準大盤不易再創高點。若本週五美國股市因非農就業人數減少人數低於預期而大漲，台股下週或有可能突破7,500點，不過慎防賣壓再次拉回，且十二月初舉行縣市長選舉，這是個變數，部份籌碼可能會利用大盤上漲時減碼，因此預期下週大盤在7,300點~7,500點震盪整理。

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