◆生技產業
※評析：
1. 台灣爆發首例豬隻感染h1n1新型流感案例，疫情是否持續蔓延再拉警報，由於豬隻感染新型流感3~7天即可康復，不需要投藥，且全球9個發生豬感染新流感國家，沒有出現豬感染人的案例，且豬隻煮熟即不會再感染，不過隨著疫情的擴散，防疫概念股的業績可望持續加溫。
2. ibts認為h1n1新流感疫情的議題，對生技股具股價題材激勵效果，可留意清潔用品的毛寶 1732(TW) 、花仙子 1730(TW) 、美克能 4703(TW) ；口罩、不織布的康那香 9919(TW) 、恆大 1325(TW) ；隔離衣帽的美德醫 9103(TW) ；體溫計、耳溫槍的百略 4103(TW) 、紅電醫 1799(TW) ；感冒藥水的晟德 4123(TW) 、保健食品的葡萄王 1707(TW) 等個股具題材性。
3. 生醫股基本面，ibts認為時序已進入秋冬季節，為生醫股的傳統旺季，加上h1n1新流感疫情題材，4q09生醫股的投資重心將由具有旺季效應、低本益比、高獲利成長、題材豐富的個股當家：
(1晟德 4123(TW) ：進入4q09的傳統旺季，加上h1n1新流感的擴散對以銷售感冒藥水的晟德而言更是直接受惠，主因為以往民眾感冒後，可盡量休息或到藥房購買成藥即可痊癒，但如今民眾一旦感冒將前往診所確診，況且即使染上新流感，仍需要購買感冒藥水舒緩流感的症狀，另外持有東洋股權具未實現獲利將反應在淨值；
(2葡萄王 1707(TW) ：4q09旺季效應可期，且銷售保健食品為新流感議題的間接受惠者，加上歷史最高本益比曾來到per20x，因此仍有操作空間；
(3太醫 4126(TW) ：進入4q09的傳統旺季，2010年產能擴增一倍及美國客戶下單量擴增後，獲利可望大幅成長，且影響2009年獲利最大變數的cb評價損失，目前僅剩199張尚未轉換，影響數已降低；
(4五鼎 1733(TW) ：4q09營收除了原本bayer及medicare客戶的出貨量持續增加之外，更加入奧地利新客戶的訂單，因此單月營收可望挑戰歷史新高，毛利率因測試片出貨比重增加也同步提升；
(5雃博 4106(TW) ：2009年營收因緊縮odm客戶而表現不佳，然新產品的連續陽壓呼吸器(cpap，預計4q09~1q10可望通過認證，將成為2010年營收成長的主要動力來源，目前本益比仍偏低，具長線投資價值；
(6東洋 4105(TW) ：國內學名藥廠面臨健保局調降藥價的趨勢之下，營收較難有大幅度的成長，毛利率也呈現下滑的走勢，因此大多積極朝向開發新藥、專利藥代理、保健食品等高毛利市場發展，而東洋選擇跨入類新藥及蛋白質藥的研發，進入門檻高，未來成長潛力大，另外轉投資子公司上海旭東海普預計1q10興櫃掛牌且具中國醫改商機題材，智擎生技具授權金收入的想像空間。
※投資建議：
ibts認為4q09生醫股具基本面(旺季效應、高獲利成長、題材面(中國醫改商機、新流感議題、評價面(低本益比的優勢，建議買進晟德、葡萄王、太醫、五鼎、雃博、東洋等個股，目標價分別為pbr2.7x(預估2010年每股淨值23.2元、per15x(預估2010年稅後eps 2.9元、per15x(預估2010年稅後eps 5.98元、per 16x(預估2010年稅後eps 4.91元、per14x(預估2010年稅後eps 3.35元、per30x(預估2010年稅後eps 4.48元。
◆台塑化6505
※評析：
1. 王文潮預期2010年油價維持高檔，但需求不振，成品油無法漲至合理價格，煉油廠營運看淡。
2. 觀察台塑化3q09獲利結構，煉油事業部營業淨利則由2q09約80億元大幅減少至3q09的31億元，反應出需求不佳(油價由70美元上漲至約80美元，油價與煉油毛利關聯度低及供給面壓力現況，且隨著印度及大陸廠產能持續加入，煉油事業部展望仍偏向負面。
※投資建議：
ibts預期台塑化2009及2010年稅後eps分別為3.67元及4.30元，基於煉油事業及烯烴事業部展望負面，維持觀望看法。
