施羅德(環大中華基金投資報告：
◆第三季gdp與企業獲利雙報喜
中國政府自去年11月拋出四兆人民幣振興方案以來，基本面復甦的態勢銳不可當，國內實質經濟成長率連續3季增溫，在外部經濟仍偏疲軟的情況下，今年第三季gdp年增率達8.9%，企業投資及民間消費同步增溫。此外，中國股市正值第三季財報公佈期，截至10/31，a股共有1,653家上市公司揭露財報，其中僅311家公司虧損，虧損比例18.81%，較上半年下降3個百分點，整體淨利較去年同期下滑2.67%，遠較今年上半年的兩位數衰退為佳，顯示總體環境好轉也反映在企業獲利上。至於中國市場未來展望為何？復甦動能是否得以延續？由近期一些數據及相關訊息應可觀其端倪：
◆終端需求及製造業信心穩健增溫
根據中國商務部網站公告，由於今年“十一”黃金週適逢中秋，與國慶雙節同慶，消費品市場繁榮興旺、價格穩定，整體銷售金額較去年同期大幅成長18%，顯示中國居民消費需求持續暢旺。整體而言，在中國政府極力推展汽車家電下鄉政策之下，零售銷售已經連續數月呈現穩定增長，9月份年增率達15.5%，相較2月份低點11.6%明顯回揚，而第二波家電下鄉政策即將展開，並將範圍加大、鬆綁最高限價規定，預計未來終端需求成長的力道有機會進一步增溫。
在中國政府擴張性財政支出及民間消費活絡帶動下，企業信心持續獲得提振， 10月份pmi指數衝高至55.2，除了是自去年4月以來新高外，也是自今年3月以來連續第8個月呈現擴張水準。分項指數也有令人驚喜的表現，製造業新訂單指數持續擴張達58.5，增幅為近4個月來最大；而先前較為疲弱的進、出口訂單也出現明顯改善，分別達52.8、54.5，顯示除了內需正加速成長外，外部需求在未來幾個月也可望出現突破性的改善。
◆企業獲利即將重拾成長動能
