◆重點摘要
本波指數高點落於4q09的可能性極高，原因如下：(1 gdp yoy高點落於1q09，股價提前一季反應；(2 企業獲利：4q09為企業獲利及其yoy高點；(3 資金面：m1b年增率居高思危，回檔機率大增。
4q09非電子股表現空間大於電子股，說明如下：(1 題材面：金融mou、四次江陳會、洽談ecfa、或12/05/2009選舉，題材面有利非電子股。(2 原物料市場為景氣落後指標，4q09~1q10景氣最高點，原物料價揚機會大。(3 物價年增率可望於4q09陸續止跌，若搭配原物料價揚趨勢，屆時，通膨題材可望成為市場『炒作議題』之一。(4 往年第四季末~次年農曆年前，原物料類股股價迭有表現。
一、前言
台股指數由2008年底3,955.43低點反彈至09/30/2009的7,509.17點，波段漲幅達90%。時序進入4q09，指數則呈來回震盪走勢，高點曾逾7,800，低點則延月線走勢逐步墊高，惟指數於10/28/2009跌破月線，短期走勢趨弱。
本文針對10/2009以來市場主要觀注焦點，包括澳洲升息、美元走弱、企業獲利及兩岸金融議題進展等，逐一分析，試圖由經濟基本面、資金面及兩岸關係等政策面角度，歸納出股市可能走向及投資焦點，供投資決策之參考。
二、近期國際經濟及金融情勢
◆經濟走勢：『gdp 年增率逐季走高至1q10』之預測前提未變
受惠於各國政府總計超過2兆美元的經濟振興方案逐漸奏效、及亞洲經濟強勁復甦，imf於 09/30/2009上修2009年及2010年全球gdp成長率預估值至-1.1%及+3.1%，原預估值分別為-1.4%及+2.5%。
