◆景碩3189

※評析：

1. 景碩公佈3q09財報：3q09營收33.62億元，qoq+18.88%，毛利率受惠於fc-csp佔營收比重提升，3q09毛利率32.21%，稅前淨利7.65億元，稅後淨利6.89億元，以股本44.6億元計算，稅後eps 1.54元，整體3q09財報與ibts預估相當。

2. 展望4q09景碩營運概況：fc-csp佔營收比重持續提升，預估4q09佔營收比重約32~33%，另外在韓系客戶訂單於4q09有增加趨勢，10/2009營收應可與09/2009相當，ibts預估景碩10/2009營收11.8億元，mom+0.77%。

3. ibts預估景碩4q09營收33.74億元，qoq+0.36%，毛利率32.31%，稅後淨利6.93億元，稅後eps 1.55元。整體2009年營收預估112.71億元，yoy-7.73%，毛利率29.83%，稅後淨利21.02億元，稅後eps 4.71元。

4. 展望景碩2010年營運概況：由於中國3g基地台鋪設將在1h10達到高峰，故2h10在基地台相關載板(bt及abf需求量可能出現下滑，但隨著中國3g手機滲透率提升，景碩fc-csp仍為2010年營運成長的重要產品。

5. ibts預估景碩2010年營收135.6億元，yoy+20.31%，毛利率33.92%，稅後淨利30.02億元，稅後eps 6.73元。

※投資建議：

區間操作， 2010年per 12~16x。

◆頎邦6147

※評析：

1. driver ic封測廠商頎邦科技公佈3q09財報：3q09營收18.76億元，qoq+40.21%，毛利率受惠於產能利用率提升及調漲價格等因素影響，3q09毛利率攀升至25.21%，稅前淨利3.33億元，稅後淨利3.19億元，以股本30.8億元計算，稅後eps 1.04元，優於原先ibts預估的0.92元，1q~3q09稅後淨利2.27億元，稅後eps 0.74元。

2. 展望4q09頎邦營運概況：ibts預估頎邦10/2009營收5.7億元，mom-8.95%，整體4q09營收預估15.93億元，qoq-15.09%，受到黃金價格持續大漲及產能利用率下滑，預估4q09毛利率20.72%，稅後淨利1.85億元，稅後eps 0.6元。

3. 預估2009年營收54.43億元，yoy+3.42%，毛利率16.2%，稅後淨利4.12億元，稅後eps 1.34元。

4. 展望2010年頎邦營運概況：目前driver ic主要以8吋製程為主，隨著日、韓廠商克服技術問題，將製程轉往12吋0.11um製程，然而受到成本壓力，預計2010年將會有更多ic設計廠商將driver ic轉往12吋廠生產。然而頎邦目前為driver ic 12吋封測設備產能最大的廠商，故2010年可望較競爭對手優先取得廠商轉向12吋生產driver ic的相關商機，其中頎邦目前積極與日商合作，預計2010可望放量。

5. ibts預估頎邦2010年營收63.95億元，yoy+17.49%，毛利率20.33%，稅後淨利7.05億元，稅後eps 2.29元。。

※投資建議：

區間操作，2010年pbr 1.4~1.8x(以淨值17.66元計算。