◆汽車
※評析：
1. 中國政府計畫大幅調高汽車「以舊換新」補貼政策的補貼金額，用以補貼的資金總數將由6億元提高至50億元，相關政策將在2009年年底推出。
2. ibts認為，2009年中國汽車市場能在經濟成長降溫的大環境下逆勢成長，獎勵性政策對刺激需求的成效顯現係重要動能之一，01~09/2009中國汽車銷售量964.39萬輛，yoy+33.56%，預估2009年中國汽車銷售量1,356.51萬輛，yoy+44.87%。
3. 若2009年年底中國官方確將汽車「以舊換新」補貼金額大幅提高，預估將有助於刺激2010年中國汽車市場需求，惟在政策細節公布前，ibts維持2010年中國汽車銷售量1,582.34萬輛的預估，2010年中國汽車銷售量yoy+16.65%。
※投資建議：
維持對中華車 2204(TW) 、東陽 1319(TW) 、堤維西 1522(TW) 區間操作的投資建議，對於具有資產題材的裕隆 2201(TW) ，投資建議則為買進。
◆永信1716
※評析：
1. 永信為國內最大藥廠，主要產品為人用藥品、保健食品、動物藥品、代工等，1h09佔營收比重分別為80%、8%、8%、4%，成長率方面，人用藥品表現持帄，保健食品yoy+30%、動物藥品則小幅下滑。
2. 永信銷售區域以內銷為主，佔比高達95%，其中又以人用藥品佔營收比重80%最高，但受限於國內藥品市場大多為國際藥廠壟斷，且在健保局調降藥價的趨勢之下，營收較難有大幅度的成長(2008年營收yoy+1.17%，毛利率也呈現下滑的走勢，因此國內學名藥廠大多積極朝向開發新藥、專利藥代理、保健食品等高毛利市場發展，而永信1h09保健食品yoy+30%，佔營收比重由5%提升至8%，但因佔營收比重並不高，因此預估近期永信營收僅能維持小幅成長。
3. 10/01/2009健保局第6次的調降藥價開始執行，對國內學名藥廠的毛利率衝擊大，永信營收比重高達80%為人用藥品，其中更有272項產品被調降藥價，但因永信已通過pic/s認證，因此受衝擊的程度可望減緩，然4q09毛利率的下滑仍不可避免。
※投資建議：
ibts預估永信2009年稅後獲利4.04億元，稅後eps 1.59元，2010年稅後淨利4.35億元，稅後eps 1.71元，對永信的投資建議為觀望，主要理由為：(1永信營收並無明顯成長動能，且毛利率下滑趨勢不變，獲利恐難大幅成長；(2以10/20/2009收盤價36.45元為計算基礎，目前per 21x，評價已偏高，因此投資建議為觀望。
