澳洲向為原物料大國，除農產品羊毛、牛肉及穀物外，金屬礦產亦豐；隨全球景氣回溫，亞洲需求更明顯增加，以致澳洲第2季經濟成長率由第1季0.34%回升至0.62%；次貸風暴以來澳洲經濟雖趨緩即未曾衰退，而cpi漲幅雖亦下滑，卻未曾下跌。目前澳洲景氣已自年初谷底明顯回升，9月失業率由8月5.8%降至5.7%，顯示澳洲經濟情況相較其他西方國家有條件升息。
目前全球金融市場趨於穩定，央行焦點將回到通膨與經濟；fed利率政策基本上考量「泰勒方程式」，即通膨及失業。依fed過去政策顯示，失業率升開始降息，失業率降或通膨壓力漸顯則開始升息，目前美國領先指標與ism製造業指數雖已回升，惟經濟仍負成長、cpi續下跌，失業率則續創新高，fed尚未有升息條件。柏南克曾指出1936年因fed升息致原漸復甦景氣再陷二度衰退，而美國景氣雖漸復甦，依失業率情況觀察，預期fed最快於明年中升息。

一、澳洲為原物料大國，經濟情況本較佳

澳洲農業生產多樣，除羊毛、牛肉等畜產外，穀物亦為大宗，依澳大利亞農業暨資源經濟局(the australian bureau of arricultural and resource economics, abare之2008年報資料，農牧產品生產值412.1億美元(見圖一，其中穀物占51.8%；而出口值1841.5億美元中，農牧品占14.9%。依美國農業部資料，澳洲2008年穀物總產量達30,600千公頓，占全球產量比重達3.89%，雖低於歐元區、中國、印度、俄羅斯及美國，惟澳洲農畜產品大多出口，具影響全球穀物價格之地位。

另一方面，除農產品羊毛、牛肉及穀物外，金屬礦產亦豐；澳洲2007年度礦產品生產值達1044.9億美元，已石油及煤各占23.5及23.3%，鐵占15.3%次之；而礦產品出口值占商品總出口更達63.0%，顯示澳洲乃原物料出口大國。

而澳洲礦物藏量與產量豐富，abare之2008年年報資料顯示，gold(黃金產量為全球第2、diamond(鑽石第4、coal(煤礦為第5大生產國，bauxite(鐵鋁氧石、alumina(氧化鋁、ilmenite(鈦鐵礦及tantalum(鉭為全球最大生產國，iron ore(鐵礦及nickel(鎳第3，copper(銅為第4大生產國等，且澳洲石油及天然氣生產量雖不及產油國，惟國內經濟受國際油價影響亦較小。

隨全球景氣回溫，亞洲對原物料需求更明顯增加，以致澳洲第2季經濟成長率由第1季0.34%回升至0.62%(見圖二；自次貸風暴以來澳洲經濟成長「雖呈趨緩」，但即「未曾衰退」；而cpi漲幅自金融海嘯以來「雖亦下滑」，卻「未曾下跌」，顯示澳洲經濟情況原已優於歐美其他先進國家。

澳洲景氣自2002年來經過長達7年擴張後，隨次貸危機轉呈收縮(見圖三，惟目前已自年初谷底明顯回升；另製造業pmi亦同步上揚，顯示澳洲未來經濟展望趨於樂觀。澳洲失業率雖仍居2003年以來高位，惟9月已自連3個月止穩於5.8%後降為5.7%，且經濟漸回溫，雖通膨尚不具壓力，央行確可稍後再升息，惟為遏阻寬鬆政策可能造成之資產價格泡沫風險，澳洲仍鳴升息第一槍。

二、美國復甦力道仍弱，政策無緊縮空間

美國經濟情況不如澳洲，領先指標雖自谷底逐漸復甦，而ism製造業指數也明顯反彈；不過美、澳兩國重點不同，美國首重消費，雖然廠商補庫存需求反應產業已漸回溫，惟失業率持續攀升，消費尚未明顯恢復；而澳洲偏重原物料，目前價格皆已明顯上揚，未來資產有泡沫風險。

各國央行政策關注焦點因目前金融市場趨於穩定，央行焦點回到通膨與經濟，fed利率政策基本上考量「泰勒方程式」，即通膨及經濟(失業。目前美國第2季經濟仍衰退3.83%，8月cpi為-1.44%，預期仍持續下跌中，基本面遠不及澳洲，經濟情況仍不佳，fed尚無升息條件。

依fed過去貨幣政策顯示，失業率升開始降息，失業率降或通膨壓力漸顯則開始升息，目前美國cpi仍續下跌，而失業率則續創新高，甚將突破10%，fed仍未至升息時機。且柏南克曾指出1936年因fed升息致原漸復甦景氣再陷二度衰退，依失業率情況觀察，預期fed最快於明年中升息。