◆中信金2891
※評析：
1. 博智金控以21.5億美元(相當於台幣693億元價格，搶下南山人壽97.57%股份優先購買權，其中博智金控將拿65%現金，另35%在台融資，取得股份之後，中策集團佔股80%、博智金控佔股20%。
2. ibts認為南山人壽標購案塵埃落定，博智金控得標價格符合市場預期(約600~700億元台幣，且此次由外資標購成功，對國內金控壽險版圖影響不大，對國泰金、新光金、富邦金而言，可算是鬆一口氣，而對中信金而言，不確定因素消失，評價可望調升，理由為：(1中信金若順利標購南山人壽，則以一家從未經營壽險子公司的金控而言，將面臨併購後諸多整合的不確定因素，且南山人壽財務狀況不明，可能存在利差損問題，未來將持續困擾中信金；(2中信金未標購南山人壽，雖然短期因市場預期落空(市場預期中信金可能因增加壽險子公司，長期roe可望提升，股價可能受衝擊，然卻可降低未來的不確定因素。
3. 另外，以中信金的本業而言，09/2009稅後淨利2.25億元，mom-57%，累計01~09/2009稅後獲利10.75億元，稅後eps 0.03元。單月獲利表現差強人意，主因為美國子行因處理不良債權及受擔保品減損因素影響，09/2009稅前虧損11.33億元，導致中信金稅前合併盈餘僅7.13億元，稅後獲利2.25億元，然中信金09/2009存放利差回升、手續費收入大幅成長，本業獲利表現已有回升跡象，若不含美國子行的虧損，則金控稅前盈餘18.46億元。
※投資建議：
ibts預估中信金2009年稅後獲利33.84億元，稅後eps 0.29元，2010年稅後eps 1.08元，年底每股淨值13.88元，雖然美國子行資產品質不佳為其隱憂，然積極打消呆帳之後，2010年可望恢復本業獲利水準，加上未標得南山人壽，未來的不確定因素降低，因此投資建議由觀望調升為pbr1.4~1.8x區間操作。
