在各國政府及中央銀行均採取有力措施、亞洲在全球危機之前有相對健康的金融體系及該區出口依存度較低的大國迅速復甦，增強亞洲國家經濟成長預期；亞銀將2009、10年亞洲經濟成長率由原估3.4%及6.0%上修為3.9%及6.4%，台灣今年則由原-4.0%下修至-4.9%。
2009、10年因先進國家復甦動能不強，預期fed將持續維持低利率水準，主要工業化國家2009、10兩年仍存在5~6%之output gap，顯示全球最終需求仍低，國際原物料價格上漲有限；2008年中原物料價格飆漲情況短期仍難再現，各國政府之寬鬆貨幣政策尚不致明顯拉升cpi。
中國上證指數今年來最高漲逾九成，房市與股市快速恢復之財富效果，加以政府提高收入、補貼與增強社會福利體系，支撐大陸民間消費，且政府強力擴增投資，以致外需雖仍疲弱，惟在內需強勁成長下，預期2009、10兩年成長率分別達8.2%及8.9%；亞銀除認同中國今年「保八」達陣外，可望與印度「帶領」亞洲，甚至「引領」全球經濟從衰退中復甦。

一、亞洲開發銀行上修今、明兩年亞洲經濟成長率

亞洲開發銀行(asian development bank9月22日發布亞洲開發展望(asian development outlook 2009 update: broadening openness for a resilient asia, 2009ado-update，指出各國政府及中央銀行均採取有力措施、亞洲在全球危機之前有相對健康的金融體系及該區出口依存度較低的大國迅速復甦，增強亞洲經濟成長預期，惟次區域與經濟體成長前景則出現明顯差距；將2009、10年亞洲經濟成長率由原估3.4%及6.0%上修為3.9%及6.4%(見表一。

中國寬鬆貨幣政策及大規模財政政策將提振經濟高度成長，而南韓有效財政刺激措施可能經歷程度較輕之蕭條時期，亞銀認為台灣出口衰退較預期嚴重，加以莫拉克風災重大損害，2009年經濟成長率則由原估-4.0%下修至-4.9%；預測2009、10年東亞成長率分別為4.4%、7.1%。

東南亞地區2009年經濟成長率預估由3月預期成長0.7%下修至0.1%；主因印尼和越南成長前景雖較為樂觀，惟仍無法抵消該區域開放程度較高的經濟體(馬來西亞及泰國和較小的經濟體(汶萊及柬埔寨不斷惡化的經濟前景，而2010年東南亞成長率則由原估4.2%上修至4.3%。

南亞地區對世界貿易依賴性有限，部分程度上已保護該區免受全球經濟衰退衝擊；亞銀將印度今年經濟成長率由原估5%提高至6.0%，主因印度民間工商業信心恢復，以及2009年7月預算中宣佈的連續性大規模財政刺激政策；預測2009、10年南亞成長率分別為5.6%、6.4%。

二、由於歐美需求仍弱，寬鬆政策不致使物價上升

由於先進國家2009年成長動能較亞銀3月預測時弱，世界貿易增量由原估-3.5%下修為-9.7%，2010年雖2009年基期偏低，惟貿易增量僅由原估1.9%上修為3.8%(見圖一。因歐美景氣復甦動能不強，亞銀預期fed將維持低利率，2010年由原估0.1%上修至0.5%，全球貨幣政策依然寬鬆。

依據亞銀提供之oecd最新預估，主要工業化國家2009、10兩年仍存在5~6%之output gap，顯示全球最終需求仍低，主要原物料價格上漲有限，2008年中原物料價格飆漲情況短期仍難再現，主要國家央行之寬鬆貨幣政策尚不致明顯拉升cpi。

三、在內需強勁擴增下，中國經濟已恢復成長軌道

2009年因全球貨幣政策明顯寬鬆，亞洲主要指數皆呈大漲，台灣較2008年底漲逾六成(見圖二，若由低點起算，四小龍股市亦皆漲逾六成；而中國漲幅最大，上證指數今年來最高漲逾九成，資產價格上揚將增進財富效果，刺激民間消費支出。

另一方面，中國政府提高民眾所得收入，實施家電、汽車下鄉補貼政策，並增強社會福利體系，亦可望刺激民間消費，2009年1~8月社會消費品零售額增15.1%，遠優於其他國家衰退窘況；而政府強力擴增投資下，2009年1~8月城鎮固定資產增33.0%(見圖三，內需強勁成長支撐經濟。

而因歐美主要消費國家需求仍弱，中國2009年1~8月出口仍大幅衰退22.2%，8月更衰退23.4%，顯現外需仍然疲弱，2009年甚將對經濟成長負貢獻。而進口值雖亦衰退，惟幅度由1月之-43.1%大幅縮減為8月之-17.0%，進口品已不僅因出口引申之需求，預估國內消費提升已增加進口值。

由於中國內需強勁成長，亞銀預測2009、10兩年，中國經濟成長率將分別由3月原預測7.0%及8.0%上修至8.2%及8.9%，漸恢復成長軌道(見圖四。我們認為中國今年「保八」目標可望如年初所預期達陣外，亦將併同印度「帶領」亞洲，甚至「引領」全球經濟從衰退中復甦。