◆台灣利率：

根據財政部統計處公布資料顯示，8月份出口與上個月相比上升10%至190.1億美元；與去年同期相比則下滑24.6%，下滑幅度較上個月的負24.4%小幅擴大。值得注意的是，雖然本月份出口年增率跌幅小幅擴大，不過主要是因為基期因素所導致，整體趨勢仍是逐漸改善中。另一方面，從本次出口地區來看，雖然來自美國的出口呈現下滑，不過整體金額相對穩定。此外，來自於其他地區的接單狀況也同步回溫，顯示全球需求趨於穩定，這樣的現象有助於降低台灣經濟成長向下的風險。

由於近期所公布的經濟數據，其下滑幅度皆出現明顯趨緩跡象，此外隨著多數國家經濟衰退情況已回穩，主計處亦同時上修對gdp成長率的預測值。不過值得注意的是，雖然當前國內經濟數據轉趨正向，但因失業率居高不下，而國人的平均薪資仍呈現下滑趨勢，此將抑制民間消費意願。另一方面，由於核心cpi年率下滑0.78%，下滑幅度雖然較上個月的0.93%趨緩，但已連續3個月為負，顯示蔬果及原物料價格的上漲尚未誘發消費性商品價格的提升以及市場對於通膨的預期，預計近期內物價仍將維持在相對低檔。在經濟緩步復甦且物價仍維持於相對低檔之下，預計央行將維持低利率一段時間。

◆ 匯率：

上週三國際美元持續創近月新低，台股則突破區間上緣且創近月新高，此消彼長和外資大舉匯入下，當日新台幣匯價一舉升破32.5元之半整數關卡，最後以32.492元作收，較前一日升值1.45角並創3個半月來新高。在短期外部環境有利新台幣且匯價續創新高下，慣性仍有利於新台幣，但無形調控之手蠢蠢欲動，故可開始考慮獲利出場。週四台股開高走低，加上美元回穩致銀行端回補美元，匯價多於平盤下整理，終場小貶4.8分至32.458元。週五台股開低後起漲，外資大舉匯入一度使新台幣升逾1.58角，但尾盤在央行出手收匯令漲幅減半，終場終場升值8.2分至32.410元作收。本週一台股衝高回落，間接導致外匯市場買盤匯入稍頓，在市場交投清淡且國際美元同樣狹幅盤整之下，新台幣仍以慣性動之，小升3.9分至32.419元。週二台股動能微弱，但國際美元再創新低下，使得新台幣最終仍升值3.3分至32.386元。週三台股加速下跌，但外資匯出力些微，加上適逢美聯準會利率決策會即將召開且美元維持弱勢盤整下，新台幣終場升值 1.7分32.369元，創今年以來最高。短期美元、台股、新台幣紛紛突破區間，三大動能有利新台幣，依目前慣性來看升值動能依舊，若匯價不致急漲，央行便無法大舉出手，使得新台幣當前態勢仍在。

《09年7月平均薪資較去年同期減少6.72%；09年8月失業率升至6.13%。09年8月外銷訂單金額年減11.96%；工業生產年減-9.62%。》

 ◆09年7月平均薪資較去年同期減少6.72%

據行政院主計處9/22所公布的薪資調查結果，7月平均薪資較上月增加3.56%，但較去年同期則減少6.72%，創歷年最大減幅，部分原因乃去年7月平均薪資為去年整年的最高水準，受高基期影響下加深今年7月平均薪資跌幅所致。如進一步觀察薪資水準變化，則可發現7月平均薪資水準已超過去年10月的水準，如薪資持續保持在此一水準，預估今年第四季起平均薪資將能轉呈正成長，終止長達一年的衰退(剔除農曆春節因素。然而，由於1~7月平均薪資較去年同期減少7.16%，突顯本波景氣衰退嚴重削弱員工薪資，僅管受薪情形止穩回升，也不易迅速回到去年的水準，是以民眾消費傾向保守的態度仍將延續。

 ◆09年8月失業率升至6.13%

據行政院主計處9/22所公布的人力資源調查結果，09年8月失業人數為67萬2千人，較上月增加9千人，失業率為6.13%，較上月增加0.06個百分點；經季調後之失業率為6.07%，較上月上升0.06個百分點，是連續第17個月上升，且再創史上新高，顯示勞動市場依然嚴峻。儘管8月失業率再創史上新高，但檢視背後造成失業率上升的原因，可以發現8月份增加的9千位失業人口中，因適逢畢業季畢業生投入勞動市場，初次尋職失業者即占了7千人，占8月失業增加人口的78%；換言之，8月導致失業率上升的主要原因與7月相同，即因應屆畢業生投入職場所致，偏屬於季節性因素。至於攸關景氣動向的關廠或歇業失業人口反較上月再減少6千人，為自去年9月大幅飆升以來連續第2個月減少，顯示企業營運已漸脫離不景氣的影響。由於6~8月正值畢業生投入勞動市場，預計8月失業率應為全年高峰，但主要是反映季節性因素的影響，比較值得關注的是，8月求職潮之後的失業率走勢是否能夠趨緩才是民間消費信心動向的關鍵指標。如9月失業率能依季節性走勢緩降，代表景氣可望步入復甦。

 ◆09年8月外銷訂單金額年減11.96%；工業生產年減-9.62%。

據經濟部9/23所公布的外銷訂單與工業生產概況，09年8月外銷訂單金額282.9億美元，月增率-1.14%；與去年同期相較亦減少11.96%，扣除季節因素後年增率則為-11.45%。工業生產方面，8月工業生產指數為103.15，雖較上月減少2.41%，但指數已連續第3個月保持在100點以上；經季節調整後的工業生產指數亦較上月減少0.40%。與去年同期相較，工業生產指數衰退9.62%。

8月外銷訂單年增率減幅較上月擴大，部分原因雖來自去年同期接單金額水準為當年度最高推升基期所致，但8月接單金額反較上月減少，終止自今年1月觸底以來連續6個月的上升走勢，更是重要原因。如從主要接單地區來看，可以發現8月除中國大陸與歐洲接單較上月續增外，其餘三地區包含美國、日本及東協六國接單均較上月減少。若與去年同期比較，自中國大陸接單連續第2個月正成長，且成長幅度較上月再擴大至7.27%，接單金額更接近去年接單金額最高月份5月的水準，顯示中國大陸接單情況穩定增加；然而，接自美、歐、日及東協六國訂單則進一步衰退，且除東協六國接單金額接近去年8月時之水準外，美國也僅及去年11月水準，日本及歐洲更只回到去年12月水準，顯示歐美等市場的訂單需求仍相當疲弱。

再從主要接單貨品來看，資訊通信產品月減4.16%影響最大，主因windows 7上市前客戶觀望，致其年增率減幅也擴大至-9.07%；電子產品月減1.95%影響次高，主因受零組件缺料影響，加以去年基期最高，致年增率減幅進一步擴大至-12.20%；基本金屬、塑橡膠等製品亦較上月減少，致其年增率減幅均擴大。不過，精密儀器與電機產品則續較上月呈現明顯增加，月增率分別達9.93%及6.23%貢獻最多，與去年同期相較已維持3個月的正成長。

至於工業生產方面，受到莫拉克颱風重創南台灣，影響部分產業生產進度；且8月資通產品、電子產品主力產品接單情況不佳，在國內風災影響生產及國外市場需求偏弱下，導致8月工業與製造業生產年增率減幅分別擴大至-9.62%及-9.38%。展望未來，根據經濟部公布的「製造業生產量動向指數」，8月指數為54.75，高於7月之51.96，顯示廠商樂觀預期9月製造業生產量將較8月增加；但受新軟體即將推出廠商抱持觀望態度影響，預計9月資通產品訂單仍不易見到增加，預計第三季外銷訂單仍將續呈衰退。然而，隨windows 7於10月上市，買氣可望提升，加以國際消費市場需求隨全球景氣逐漸上升日益增溫，加上原物料價格回漲，第四季又逢消費性電子與資訊通信產品傳統旺季，預期接單金額應能持續增加，屆時也將帶動工業與製造業生產。