◆零組件營收概況

◆小結

3q09玻璃缺料將抑制產能開出，面板供給不致於大幅增加，2h09面板需求估計仍大於1h09，需求主要來自lcd tv，包括中國及北美市場(中國家電下鄉/進城政策持續，北美銷售旺季，3q09供需穩定，4q09可能面臨另一波庫存修正，但幅度不若前一波修正大。

面板廠仍虧損，為改善獲利傾向漲價態勢不變，預估2h09面板報價仍處於漲勢，但為避免影響終端消費需求，應呈現緩漲走勢，3q09供需情形較佳，估計報價漲幅超過10%，4q09漲價阻力較大。

2q09台灣面板廠稼動率快速拉升，預期2h09稼動率仍在高檔，估計友達稼動率維持在90%以上，奇美電回升至90%，華映回升至80%以上，彩晶滿載。報價為面板廠獲利關鍵，友達3q09有機會轉盈，群創可較純面板廠提前獲利。

零組件方面，1q09許多廠商處於虧損，估計2q09大多可轉虧為盈，3q09獲利趨勢向上。目前看來3q09營收能見度較高者包括：驅動ic廠、tv擴散板廠穎台。

◇友達 2409(TW)

◎營運概況

2009年友達積極經營中國客戶，01~04/2009對中國出貨已達2008年八成水準，並與長虹合資成立lcd tv後段lcm廠長智。

05/2009全球營收市佔率16%，出貨市佔率18%，仍為全球第三大面板廠。8.5代線新產能提前於06/2009量產，月投片量10k。

1q09虧損大幅縮減為203.31億元，稅後eps -2.39元，ebitda利益率已轉正。2q09以來面板報價維持漲勢，稼動率亦拉升，估計2q09營收qoq+61%，3q09由虧轉盈獲利6.35億元，估計2009年稅後虧損297.86億元，稅後eps-3.50元，2009年底每股淨值30.75元。

◇群創 3481(TW)

◎營運概況

鴻海集團在顯示器產業的主要事業體，全球第二大液晶監視器系統組裝廠，1h09與第一大廠冠捷間差距已拉近，目前監視器佔營收比重約85%。04/2009開始已出貨nb面板。

6代線新產能提前於06/2009量產，月投片量10k，預計2009年底前達45k。

1q09稅後虧損26.07億元，稅後eps -0.85元，估計2q09液晶監視器出貨量950萬台，營收qoq+25%，06/2009 monitor面板報價續漲，出量增加，有機會挑戰單月損平，估計2009年稅後淨利25.13億元，稅後eps 0.80元，2009年底每股淨值31.90元。

◇奇美電 3009(TW)

◎營運概況

長期經營中國市場，中國tv面板供應市佔率超過40%，居全球面板廠之冠。為中國前2大品牌創維、海信及第4大品牌康佳主要tv面板供應商。

全球市佔率約14%，為全球第4大面板廠。

1q09營收並未下滑，表現優於台廠同業，虧損大幅縮減為195.70億元，稅後eps -2.25元。2q09以來面板報價維持漲勢，稼動率亦拉升，估計2q09營收qoq+52%、3q09營收qoq+20%，虧損逐季縮小。估計2009年稅後虧損350.35億元，稅後eps-4.02元，2009年底每股淨值19.31元。