預期信義聯勤土地將於7/25順利出售：新壽 2888(TW) 標售信義聯勤土地，由於申請兩張執照，因而此次分兩次標售。其中1,180坪的北基地，每坪底標價格356萬元，容積成本約在90萬元左右，預計7月25日開標，研究處認為可順利標出，因附近勤美璞真案，目前實際成交價為130萬元/坪，因此標到信義聯勤土地，仍有三成利潤。雖然預期信義聯勤土地可順利標售，但僅是支撐台北市市中心頂級豪宅價格不會崩跌，但無法轉變台灣整體房市向下的趨勢。

目前豪宅市況冷清，看壞內湖豪宅推案：受到全球房市回檔，以及股災，比較知名的豪宅個案銷售出現停滯，甚至有退屋出現，大安區『敦南苑』，每坪開價200萬/坪，但無任何成交。中山區5月推案的『遠雄富都』：5月份公開初期銷售較佳，6月份以來成交停滯，銷售率16％，成交單價約120萬/坪。至於4月推案華固的南港『奧之松』，因平均單價高達50萬元，因此成交也緩慢，目前銷售率僅23％。展望7月內湖區有多筆豪宅推出，如內湖五期重劃區的『遠雄新都』及『華固no5』，每坪開價創區域新高達70-78萬元/坪，高於區域行情50-65萬元，且周圍交通並不方便，房仲業者認為未來去化值得觀察，因此研究處認為相關推案建商明年業績恐有疑慮。

n    陸資來台投資不動產開放無望，台灣人民所得負成長，跟不上房價漲幅：原本研究處期待，年底政府可開放陸資投資台灣不動產，惟政府已表示，陸資來台購買不動產，需從長計議，因擔憂開放將使國內一般住宅被炒作。加上近期通膨居高不下，主計處公佈今年前5月實質經常性薪資年增率為-2.01％，創下1980年來最大幅度的負成長，同時也是歷年來第四次負成長，但房價卻居高不下，豪宅房價更創新高，在所得跟不上房價漲幅，預期對住宅的需求將持續降低。

n    財務預估：雖然今年建商獲利仍佳，但目前銷售停滯，恐影響09年獲利下修，預估09年建商平均獲利將較08年下滑25％～30％，華固08年eps為9.6元，09年恐僅剩5.4元。皇翔08年稅後eps為8.86元，力麒08稅後eps可達4元，遠雄08年稅後eps達8.28元。皇鼎08年稅後eps為3.19元， 09年在太陽誘電廣場案入帳下應可維持08年水準。

投資建議上：儘管近期土地標案仍頻創高價，然僅是支撐豪宅房價不致崩跌，但整體台灣房市景氣仍向下，而相關內湖、南港豪宅推案建商如華固及遠雄，因開價過高，去化恐有疑慮，建議相關個股反彈宜減碼。