q.今年以來，黃金類股漲幅不及現貨價格漲幅的原因為何？貝萊德世界黃金基金的配置策略是否具相對優勢？

◆黃金類股第二季獲利可能受通膨影響，但成本壓力下半年可望舒緩

受到全球股市表現疲弱影響，今年以來黃金現貨價格和黃金類股股價表現脫鉤。另一方面，由於今年 q2 平均金價較q1為低且生產成本上升，黃金類股獲利可能因通膨導致的成本上升而受影響。採礦業者的各項生產成本，包括機具設備、勞工、化學材料，和炸藥等皆隨著油價大幅上揚而增加，過去一年半平均生產成本從每盎司324美元上升到405美元，因此市場預期黃金業者第二季利潤可能下滑，也因此壓抑近期類股股價。(資料來源：blackmont capital inc. estimates, company estimates, as of 2008/07/09。

◆貝萊德世界黃金基金的配置策略

目前貝萊德世界黃金基金在選股及配置策略上，著重在成本結構相對具優勢且與油價敏感度低之金礦公司(圖一，包含：

具有產業領導地位的採礦公司，例如 agnico-eagle mines
獲得新礦坑的公司，如 kinross
成本結構有改善空間的公司，如 newcrest

於2008年4月28日，美林國際投資基金已更名為貝萊德全球基金。在上述日期前，此基金名為美林世界黃金基金。貝萊德世界黃金基金乃貝萊德全球基金-世界黃金基金之簡稱。貝萊德證券投資顧問股份有限公司獨立經營管理。臺北市106敦化南路二段95號28樓。電話(0223261600。(95金管顧新字第(088號。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文所提及之公司或基金之投資並不應該被視為買賣相同的建議，僅供說明之用。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關應負擔之費用(含分銷費用已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。以上資料包含第三人提供或發行，僅供法人機構及專業財務顧問或收件人專用，非供一般投資大眾使用，未經同意不得複製、引用或轉寄。
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