《定期定額長線投資 掌握印股反映經濟成長的投資利基》

今年以來印度股市跌幅接近四成，除受累於美歐次等級房貸衝擊而隨亞股同步修正之外，通膨議題急遽升溫則是其跌幅較重之主因。能源、金屬等原物料與食品價格大漲推升印度物價大幅攀揚，通膨指標躉售物價指數(wpi年增率已竄升至11.89%的13年來新高；通膨壓力居高不下迫使印度央行六月份意外升息三碼，後續再度升息的預期瀰漫市場，處於高檔的利率水準將壓抑民生消費侵蝕企業獲利、經濟成長也將趨緩的擔憂，壓抑股市疲弱不振。富蘭克林證券投顧認為，通膨指標未有回落之象仍讓投資人擔憂央行持續升息的可能性，印度股市恐難掩疲態，然短線跌幅已深，建議投資人不應於此刻股價位於相對低檔之際貿然贖回，而待印度sensex指數有所反彈再行調節投資部位；空手投資人則暫時持觀望態度，觀察通膨指標在政府政策抑制下能否趨緩；長線投資人則不須隨市場波動，而著眼於印度經濟體強勁基本面，持續定期定額投資，以掌握通膨疑慮消散、國際投資信心回揚後，印度股市反映強勁基本面的漲升行情。

◆政府積極關注通膨議題 印度不致步入越南後塵

越南消費者物價指數年增率於去年11月即突破二位數字大關，但越南央行卻無視物價上揚壓力、輕視通膨議題，直至今年5月通膨指標竄升至25%以上水位才恍然大幅升息，對於通膨問題的因應略顯遲滯。然今年以來面對通膨急遽上揚的情況，印度央行已連續調升銀行存款準備率五碼、基準利率三碼，展現其強烈對抗通膨的決心，央行升息動作預估將對抑制通膨產生成效，若在市場信心回穩的前提下，升息也可望帶動盧比升值進而壓抑輸入型通膨壓力，印度物價水準應不致步入越南後塵。國際油價在需求減緩與地緣政治風險降低的情況下預計不會再大幅攀升，加以印度即將到來的雨季可望帶來穩定農作收成舒緩食物上揚壓力，市場普遍認為wpi年增率可於今年底明年初回復至二位數字以下。

◆內需消費成長與基礎建設推動 型塑印度強勁經濟基本面