7月份起兩岸正式開放週末包機直航與陸客來台觀光，兩岸關係邁向新的里程碑，然而全球股市持續重挫，台股終究難置全球股災於事外，7月份以來台股持續重挫，7000點整數關卡岌岌可危，台股能否擺脫頹勢展開反彈？抑或是持續反覆震盪測底格局？本文將從國際股市、籌碼面、技術面，以及盤面結構變化，試圖判斷台股未來可能走勢，並且分析各因素對於台股產生的影響，提供予投資人操作台股時參考。

壹、國際股市

觀察美國四大指數，道瓊與s&p500持續破底，短期止跌訊號沒有浮現，nasdaq與sox雖然沒有跌破前波低點，惟低點已經岌岌可危，短期震盪反覆測底機率大，待止跌訊號浮現，才有表現機會。值得留意的是，新興市場經過5、6月份大跌後，7月份開始跌深反彈，中國上海綜合指數短短一週從低點2566大漲逼近3000點關卡，漲幅超過13%，蟄伏已久的中概股，或有機會跟隨陸股展開反彈。

貳、籌碼面

台股自520下跌以來，指數從7309下跌至7016，跌幅24.63%，大盤融資餘額從3686減少至2997，減幅18.69%，大盤融資餘額減幅已經慢慢追上指數跌幅，籌碼面浮額雖然仍是略顯凌亂，然浮額已經漸漸消化，就融資餘額角度觀察，近期若再有明顯減少，或有跌深反彈機會，然攸關台股漲跌最大的籌碼面因素仍是外資動向，外資買盤能否回籠，才是攸關台股中期多空的重大關鍵。

參、技術面

台股日kd指標於6/13雙雙跌到20以下後，日kd指標已經在低檔20以下鈍化長達19天，盤勢呈現超級弱勢格局，回顧近年來台股日kd指標狀況，僅有民國90年7月與民國91年9月-10月，日kd指標20以下低檔鈍化有超過10天以上，回顧過去兩次歷史經驗，指數反彈的條件必須觀察成交量與日kd指標來作確認，以目前的量價推判，成交量必須連續數天月均量約1000億左右水準，日kd指標必須突破20，兩項條件皆有，台股反彈格局較有機會確認。至於中長期技術面狀況，由於中、長天期均線已經反壓發散，上檔壓力沈重，再加上月kd指標50附近無力向上後再度下彎，台股整理時間勢必拉長。

肆、盤面結構

觀察盤面結構，近期跌深反彈主攻部隊在中小型電子股，例如ic設計、網通股與太陽能下游，必須留意的是，諸如此類跌深反彈個股，在大環境仍然欠佳的情況下，一旦量能稍有失控，操作上宜先行短拔因應，方能控制風險；面板股、鴻海集團股與金融股成為空方追砍標的，股價沒有止跌回穩前，對於指數都還有負面影響。金融股在全球次貸陰霾揮之不去，以及國內陸續有上市櫃公司出現財務吃緊的負面影響下，短期恐怕難有表現空間。至於非金電，近期普遍表現不佳，市場認同度亦不強，操作上暫採觀望，惟高股息殖利率的鋼鐵股、航運股，以及中國股市近期跌深反彈聯想的中概股，操作上值得留意。

伍、結語

台股跌深後有反彈契機，國際股市能否止跌回升、融資浮額能否持續瘦身，以及日k值能否突破20，都將是台股能否展開反彈的關鍵因素，在台股反覆震盪測底過程中，股價表現相對抗跌的中小型電子股，高股息殖利率的鋼鐵股、航運股，以及中概股，或有機會成為未來台股止跌反彈時的焦點族群，操作上宜留意。