◆重點摘要

因強震造成四川當地公共設施及房屋建築嚴重毀損，因此後續的重建需求可望對鋼價帶來正面助益。然評估因災難所衍伸的重建需求屬短期需求，對於廠商獲利的實質效益有限。

ibts認為，未來鋼價展望仍屬正面，其主要基調建立於中國政策調整下、整體鋼鐵產業供需結構的改善，推薦個股維持新光鋼 2031(TW) 買進建議。

◆新聞評析

◇供給面:

大陸四川為重慶鋼廠所在地，其年度粗鋼產量約300萬噸，占中國大陸整體年度粗鋼產量約0.6%，比重不高，而四川省份年度粗鋼產量約1,400萬噸，占中國大陸整體年度粗鋼產量僅2.8%，因此就鋼材供給面而言，強震所造成的鋼材供給短缺影響有限。

◇需求面

因強震造成四川當地公共設施及房屋建築嚴重毀損，因此後續的重建需求可望對鋼價帶來正面助益。由於相關建設需求以鋼筋及鍍鋅鋼材為主，預期短期內將推升中國境內原本即供不應求的鋼胚價格進一步上漲，進而助漲國際鋼胚走勢。

◇整體評估

此次四川強震對於鋼鐵類股影響，主要在於重建需求可望推升鋼價上揚，然評估因災難所衍伸的重建需求屬短期需求，且目前中國西南部鋼廠以及一級經銷商已大多協議將不調升災區鋼材價格，以配合災後重建，因此預期此次強震事件雖可望助漲短期鋼價走勢，然實質效益有限。ibts認為，未來鋼價展望仍屬正面，其主要基調建立於中國政策調整下、整體鋼鐵產業供需結構的改善，預計在中國粗鋼產量成長幅度持續減縮的情況下，將有利於支撐國際鋼價走楊。

◇相關個股

ibts對於鋼價走勢維持正面展望，主要受惠者將以上游以及具低價庫存成本優勢的廠商為主，投資建議方面，中鋼 2002(TW) 、盛餘 2029(TW) 、燁輝 2023(TW) 、豐興 2015(TW) 、東鋼 2006(TW) 維持區間操作建議，新光鋼 2031(TW) 維持買進建議，以2008年底每股淨值31.18元(已納入中龍持股潛在獲利9.3億元為計算基礎，目標價pbr 2.2x。