工商時報 諶言
盤勢分析：總體經濟面持續好轉，台灣9月景氣領先指標綜合指數 較前月上揚1.7％，維持回升走勢，較上月增加3.3個百分點，反映金 融面和SEMI半導體接單出貨比、外銷訂單、加班工時等各項實質面指 標改善；景氣對策信號分數則較上月增加1分至19分，燈號維持黃藍 燈。
不過，由於短線漲幅較大，加上籌碼面亦需要整理，台股面臨技術 獲利回吐賣壓，短線上盤整格局確立。近期雖有企業財報利多及ECF A有機會提前商簽的傳聞，但礙於總體經濟復甦力道恐不如預期，及 指數漲多醞釀獲利回吐賣壓，拉回幅度擴大。
短線台股雖然將陷入狹幅整理，不過隨著新興市場復甦步調，中國 農曆年可望出現消費旺季，故明年第一季在此效應加持下，可望出現 淡季不淡效應。
看盤重點：科技股方面亦陸續傳出好消息。據資策會MIC預估，明 年全球電子書出貨量可達769萬台，年增率達152.3％，產值達到18. 17億美元、年增率達142％；另在半導體方面，晶圓雙雄加封測雙雄 這四大廠，其明年資本支出規模將達57億到60億美元，不僅年增率達 7成以上，資本支出規模為2004年來最高。
因此，時序上科技淡季來臨，雖然可能對相關族群股價產生壓抑效 果，然而包括長期景氣趨勢及多數企業展望仍屬正面，尤其是包括半 導體、面板產業均陸續傳出佳音，評估於股價修正後，將有機會吸引 長期買盤逢低佈局。
金融股方面，若就實質面而論，MOU等兩岸政策進程對於企業實質 絕對有挹注，但採漸進方式慢慢反映到相關企業的實質獲利改善上。
如面臨市場資金動能暫時出現觀望、國際股市回檔整理等大環境因素 影響，短線上漲多的個股勢必面臨獲利回吐壓力。
投資策略：雖然目前歐美耶誕節消費旺季效應並不明顯，不過反倒 是中國農曆年的消費旺季值得期待，明年第一季有可能淡季不淡。故 即便是台股回檔修正，但在基本面長多格局並未改變的情況下，台股 具利基性產業如LED、PC、DRAM及中國內需概念股，仍是佈局重心。
至於後市佈局方向，建議投資人於盤勢震盪期間，將持股進行汰弱 留強，持股將以明年業績展望較佳，及政策受惠類股為主。台股具利 基性產業如LED、PC、DRAM及中國內需概念股，仍是佈局重心。此外 ，例如Win7可望帶動的換機題材等產業趨勢不變，相關族群亦可逢低 佈局。（本文作者為富蘭克林華美投信研究部主管）
