工商時報 黃怡錦／上海報導
中國大陸近期火紅的投資產品─陽光私募基金（TOT），對於台灣 投資者而言，有別於以往投資大中華基金的方式，是一種可透過認購 兩層信託產品，便能直接投資到中國A股的新管道。
以往，台灣人投資A股，主要方式不外乎用台幣或本幣透過組合基 金（Fund of Funds）方式認購大中華基金、直接到香港開戶買大陸 國企股、或者是以在中國境內設立公司，在有收入的前提下進行中國 股市投資等等。
然而，近期以來，大陸東海證券率先創設出TOT投資產品，讓港、 澳、台地區投資者也能直接參與中國A股投資。
東海證券財富管理中心總經理郭陞璽於上海接受本報訪問時表示， 透過信託進入A股市場主要是透過陽光私募；亦即，將資金存放於託 管銀行，資金募集則是透過信託平台，在證券公司開立信託帳戶操作 二級市場證券，透過持有證券類信託產品而間接持有股票、債券等證 券資產。
過去，台灣人之所以無法直投中國A股市場，本身問題卡在台港澳 居民的「境外投資者」身分；但信託法，對於外國投資者是完全不設 限的，因此透過信託產品認購，成為除了QFII管道以外另一個進入A 股市場的模式。不過按照信託投資規定，投資100萬至300萬元人民幣 （下同）者，限定名額只能50位；但若個人投資300萬以上，亦或是 機構投資者，則不在此限。
郭陞璽進一步說明，現在，台灣投資人只要有人民幣帳戶，便可以 選擇投資單一私募信託，或者投資TOT來分散風險。如果投資人手握 資金逾3,000萬人民幣，則可以透過設計單一信託合約進入A股，而單 一信託投資人，尚可自選投資顧問直接操作。
與台灣的一般「代操」相比，大陸陽光私募交易相對透明；操盤手 只能看到數字、不能碰錢，而每個投資者也不會知道每天的進出狀況 ，以避免形成「老鼠倉」問題，信託交易相關帳戶皆受到監管。
由於TOT交易靈活，報酬率也相對較高，因此，由中國平安信託投 資擔任受託機構、東海證券為投資顧問、招商銀行上海分行作為保管 銀行的集合資金信託產品TOT，兩周銷售額逾１億元人民幣，搶手程 度可見一斑。
