工商時報 魏喬怡／台北報導

新興市場五力分析7月結果出爐！整體新興市場總分由六月的16.5 分，回升至30.5分，走出悲觀區。

匯豐中華投信表示，國際資金雖然在7月份仍流出新興市場，但幅 度已經減緩，預期下半年通膨問題可望稍微舒解，在新興國家基本面 依舊強勁下，股市在極度悲觀後，近期將有反彈的機會。匯豐金磚動 力基金經理人高仰遠分析，目前市場投資氣氛略見好轉，在整體新興 市場的資金動能與股價動能回穩下，讓7月分評分止跌反彈。 就個別 區域來看，新興亞洲自6月份20.5分上揚到34.5分；新興歐洲則小幅 下滑至24.5分；至於拉丁 美洲則維持與上個月40.5分的水準不變，也就是說，以區域熱度來 看，依序為拉丁美洲、新興亞洲、新興歐洲。綜合新興市場五力分析 結果，整體新興市場評分則已由「市場悲觀」的區間，回升至「市場 趨緩」的水準。

在股市表現方面，雖然7月MSCI全球新興市場指數仍下跌4.2％，但 新興亞洲股市跌幅明顯縮小，在中國、印度等股市跌深之後，低廉的 本益比已開始吸引低接的買盤，回檔幅度縮小到1.5％。

從資金流向來觀察，7月份國際資金對整體新興市場仍是淨流出， 但幅度明顯縮小。其中全球型新興市場基金已由6月份淨流出41億美 元縮小至7月的10億美元；在區域型基金方面，除了拉美與新興亞洲 是連續第二個月淨流出，新興歐洲也在油價回軟下，出現今年以來的 第一次淨流出。高仰遠強調，由於經濟與企業獲利仍屬強勁，新興市 場中長期表現值得正面期待，但股市重挫後元氣仍待恢復，短線波動 機率仍高，加上國際資金流動快速，不建議投資人重押單一區域，最 好以分批買進的方式，佈局全球新興市場基金，以分散市場風險；此 外，也可透過新興市場加上全球債券的配置方式，達到穩中求勝的效 果。

富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克．墨比爾斯日前表示， 新興市場仍以穩健的步調持續成長，新興市場依然有良好的經濟成長 表現，所以不應該過度悲觀。股價走勢只是其中一個面向，而實際的 經濟狀況又是另一番光景，目前新興國家實質面仍有良好表現。