工商時報 林志昊／台北報導

對亞洲投資者而言，這個消息可能相當令人沮喪。過去做為支撐亞 洲貨幣上漲動能的人民幣，竟在中國改變經濟發展方向之後，連貶三 天。基金業者表示，這代表在亞洲的熱錢目前正撤出，短期內，不宜 積極投資各式亞太股票、房地產基金，等美國經濟狀況回穩後，再來 投資也不遲。

根據統計，今年以來國際熱錢撤出新興亞洲的金額為132億美元， 雖然熱錢撤出新興亞洲現在已不是新聞，但在外資眼中最具升值潛力 的人民幣，竟然也出現一連三天的貶值。畢竟過去幾年亞洲資產價格 的上漲，與國際熱錢前進亞洲進行人民幣套利，有直接的關連。

統一亞太基金經理人林鴻益表示，在亞洲資產中，人民幣應該是最 穩定獲利的投資標的；然而自今年以來，中國股市不行、房市又回落 ，只有人民幣投資還能賺到匯差；但在北京將宏觀調控的主軸改為「 一保一控」之後，人民幣升值趨緩，已經成為確定的事實。

瑞士信代董事總經理陶冬表示，在「一保一控」的方針推出之後， 預計今年下半年，人民幣的升值幅度僅在1.5％到2％以內，甚至還有 可能出現貶值。

林鴻益指出，雖然人民幣長線升值的趨勢還是不變，但由於北京政 策改變的關係，短期內做為亞洲熱錢流向落後指標的人民幣，應該還 會微幅貶值；若連人民幣都貶，那麼國人對所有亞洲區的風險性資產 ，最好是能避就避。

日盛亞洲新鑽基金經理人楊定國表示，目前總體經濟環境糟糕的情 況仍沒變，即便是自己手上基金的持股比例，到目前為止僅33.7％； 且未來資金仍有繼續撤出亞股的疑慮，所以短線上，即便油價下滑， 但國人對亞股投資後市仍不宜過度樂觀。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓認為，從熱錢流入角 度，人民幣回貶短期或許讓亞股失去上漲動能；但中長期來看反而是 件好事，有助籌碼沈澱，讓股市投資價值回歸基本面表現。