【時報記者莊丙農台北報導】高油價引發的通膨預期效應，如雪球般愈滾愈大；投資人擔心通膨影響經濟表現，近期國際股市明顯受到壓抑。而國內在新政府上台後，欲將油電價一次漲足，5月28日更無預警調升油價。經濟學者指出，國內薪資所得未成長，油電雙漲勢必帶動相關民生物資跟著上漲，將使通膨壓力鍋爆開，並連帶衝擊國內經濟成長。

在通膨年代，定存沒辦法抵禦通膨侵蝕。台灣的定存利率，由兩年前不到2％，目前已升到2.5％左右。但代表通膨程度的消費者物價指數，5月份年增率來到3.71％，明顯高於定存2.5％，使定存實際投資報酬率成為負數。投資人如繼續將錢擺在銀行，很可能有資產縮水危機。因此，這個年代想要脫貧，光靠省錢、定存是不夠的，一定要努力開源、做投資，才能為財富增值。

什麼樣的投資，可以戰勝通膨？其實一般民眾最常接觸的共同基金，即為對抗通膨的極佳工具之一。富邦投信ETF基金管理部經理游景德表示，投資人可選擇布局不動產、原物料等類股的抗通膨型基金，或防禦型標的的高股息類型基金；抓住這股趨勢，類此投資組合即能超越市場。

抗通膨類型基金：原物料（農產品、礦產及能源）、不動產，是最具抗通膨特性的投資標的。國際油價頻創新高，帶動原物料價格大漲；不只是石油，近期包括煤礦、鐵礦砂、橡膠、紙漿、木材、肥料等原物料，價格亦呈大漲走勢。國際投資大師吉姆羅傑斯都認為，原物料行情尚有10～15年多頭。且觀察國際大筆資金流向可發現，近期市場資金持續往原物料相關產業湧入的態勢不變。

現階段全球經濟出現不景氣危機，也導致不動產相關指數反覆測底。只是不動產相關指數再探底機會低，且隨不動產投資標的股息殖利率明顯提升，國內業者所推出REITs基金的長期投資價值浮現。若以長期布局心態介入REITs，應屬不錯的策略。投資人若選擇上述投資標的基金，這類標的的價格通常會隨通膨指數水漲船高，投資人即可隨物價高漲而獲利。

高股息類型基金：台股的高股息殖利率，對外資一向具高度吸引力。未來除持續看好散裝航運、塑化、鋼鐵、大型藍籌及中概股，先前因員工分紅費用化而大幅回檔修正的電子股，部分績優公司的配息率可望提升。此際股價普遍被低估，可趁低檔增加持股。

據統計，2006年全體上市公司配發近6,000億元現金股息，2007年發放約7,500億元，可看出配發現金股息已成不可擋的趨勢。尤其盤勢不明時，外資更喜「錢」進這類族群，視為資金最佳避風港。而高股息類型基金選股，除重視個股股利率，更關心投資業績展望具成長性的個股，以追求基金績效相對抗跌、穩定成長。

此外，游景德主張，選擇成分類股涵蓋傳產、中概龍頭股及高股息等類股型指數股票型基金（ETF），也是抗通膨的不錯選擇。展望台股後續行情，應仍屬正面，尤其未來兩岸政策如能開放，將使市場信心大幅回升，激勵本益比相對偏低的台股表現。投資人利用ETF貼近市場指數的特性，抓住這股向上潮流，即不致出現看對指數、買錯個股的窘況。

游景德以為，下半年行情可期，建議投資人逢低布局，或加碼一般股票型基金，再搭配ETF為核心持股，將可戰勝通膨、增加財富。