【鉅亨網程宜華．綜合報導】 美國兩大房貸業龍頭出現狀況，次貸風暴再掀波瀾 ，全球股市在本周陷入一片愁雲慘霧，資金更大舉撤離 亞洲，導致亞洲股市昨日出現規模不小的股災，印度股 市狂跌4.8%，跌幅居亞洲之冠，台股更狂瀉 322點，正 式跌破7000大關，以跌幅為4.5%居亞洲地區第二位。

數據顯示，美國兩大房貸業者Fannie Mae(FNM-US； 房地美) 和Freddie Mac(FRE-US；房貸美) 旗下約有價 值達 5兆美元的債券和房貸擔保債券，海外地區有其債 券總值約為 1.3兆美元，其中又以亞洲區所佔的金額最 多。中國供持3760億美元，日本持有2282億美元，俄國 則有 753億美元排名第三。

而Fannie Mae和 Freddie Mac爆發財務危機，外資 擔憂債務償還問題將會擴散至亞洲，金融機構次貸部位 虧損將持續增加，因此觸發信心危機，導致亞太區股市 在昨日急瀉，金融類股首當其衝。印度及台灣股市跌幅 最多，均超過4%，港股及滬深股市跌幅也有4%，新加坡 股市跌逾2%，澳洲股市則跌了2.1%。

香港《文匯報》引述外電報導指出，近半年來全球 股市市值已經蒸發掉13兆美元，美國的金融爛賬正由全 球各國央行及金融機構共同埋單。

基本上這次的「兩房」危機和之前的次貸危機相似 ，均是由於基本的貸款業務被評級機構及投資銀行不斷 「包裝」，成千上萬倍的放大成各種金融衍生產品，之 後再被推銷至世界各地的投資人手中。因此，一旦連最 基礎的貸款機構也爆發問題，衍生而出的所有金融商品 將一同被拖下水，對金融市場的破壞力也相當驚人。

根據中國大陸一本財經暢銷書《貨幣戰爭》指出， 次貸危機就像是一個龐大的「倒金字塔」，底部是約50 00億美元的次級抵押貸款，支撐著上面一層7500億美元 的擔保債券憑證 (CDO)，再來一層是50兆美元的信用違 約交換市場 (CDS)，及更上一層的「合成 CDO」。

剩下是那些藉由不動產抵押債權證券 (MBS)、擔保 債券憑證 (CDO)及「合成 CDO」等一起被抵押給商業銀 行後，以5-15倍高倍槓桿放大的新「假錢」支持下的流 動性資金。

而只要一旦這個龐大的金字塔底部開始搖晃不穩， 整個金融衍生商品市場都將出現波動，更會影響總值高 達 100兆美元的利率交換市場。

《新華社》分析也指出，美國次貸危機在過去一年 來的發展，現在來到第四個階段，朝著整個金融市場和 美國經濟擴散。「兩房」問題不單單只是造成熊市，而 是關係到美國整個房地產市場和金融體系，以及全球的 金融市場。若從宏觀的角度看，美國經濟最糟糕的時候 可能還未到，美國在第 4季經濟恐怕將出現將負成長。

※ 全球各國/地區擁有「兩房」債券概況：

中國 3763億美元 日本 2282億美元 俄羅斯 753億美元 韓國 630億美元 台灣 549億美元

開曼群島 522億美元 盧森堡 395億美元 百慕達 335億美元 比利時 333億美元 澳大利亞 326億美元

香港 196億美元 新加坡 52億美元 澳門 7.9億美元 泰國 0.58億美元 印度 0.23億美元

來源：美國財政部《外資持有美國證券》報告