工商時報 李國煌／台北報導

近一年來，全球股市走疲，由菸草、軍火、酒精、賭博、奢侈品產 業股票組成的邪惡指數，下跌近20％，強調環保、減碳、節能股票組 合的社會責任指數下跌10％，在經濟走緩的環境中，社會責任相對出 頭、邪惡消落。

反映在基金績效上，淨值和指數同步，邪惡基金淨值下跌13％左右 ，社會責任基金淨值跌幅大約8％，以操盤功力而言，邪惡操盤手能 夠大幅領先指數，已屬難得。

金融市場變化大，依據國泰投顧統計，這半年多來，隨著次貸風暴 吹襲，全球股市全面挫低5％到30％不等，各個產業的股票價格，普 遍下跌。

其中，各項股價指數當中，邪惡指數、社會責任指數走勢，強弱大 翻轉。

主要擇取菸草工業、博弈產業、軍火公司等企業股票股價，編製出 的邪惡指數，半年之間下跌17％，同一期間，社會責任指數相對抗跌 。

社會責任指數選取的股票，主要以減碳經營、重視環保、節約能源 、注重氣候變遷的企業為主，這半年多的股市動盪期間，社會責任指 數下跌10％左右。

期間拉到2004年5月一直到去年10月分，經濟相對熱絡，股市走大 多頭行情時期來看，這段期間內，邪惡指數大漲109％，社會責任指 數只上漲30％左右，遜色不少。

面對「邪惡行業」股價跌幅較大的現象，銀行主管說，這類股票的 波動度，本來就比較大，漲勢急速、跌勢也驚人，至於歸屬於強調社 會責任的公司，股價相對平穩，漲跌幅相對較小。

銀行財富管理部門主管指出，近年來，油價大幅衝高，油元豐沛的 回教國家重視戒律，比較不會去投資菸酒、賭博事業，油元國家的興 起，在股市走空回檔時期，對社會道德股票價格，可能也發揮一定的 支撐。

面對大環境變化，銀行主管指出，飽暖思淫慾，經濟熱絡、股市大 好的期間，大家出手大方，消費無度，博弈等邪惡產業獲利大增，不 過，一旦經濟趨緩，大家花費保守，邪惡產業的營利，不免跟著走低 。