馬英九520上任後，股市變了調，房市也跟著走軟，
雖然背後原因來自於全球性石油飆漲及通膨壓力，
但下半年房市走軟，進入下修的態勢卻非常明顯。

台灣房市真正走下波，應該是馬英九520上任後股市失靈所引起，但政大地政系教授張金鶚發布的房市泡沫化疑慮，卻有如一道孫悟空的緊箍咒般，揮之不去！」原本對房市持樂觀看法的不少業界人士，開始轉趨保守，且不知房市會下修到何種程度，甚至於把希望寄託在股市的早日回春。

張金鶚教授是4月底與多位學者發表「台北市房價泡沫知多少？」研究報告，從租金與所得角度探討台北市房價泡沫化程度。

張金鶚言論殺傷力不小

結果發現，從民眾所得的購屋能力來看，房價有38％是泡沫；另從租金角度來看購屋的投資行為，房價也有27％是泡沫，因而呼籲政府注意。

由於張金鶚從去年底就陸續發表看空房市看法，但2008年的房地產行情，反而在112立委選舉及322總統大選後，呈現兩波噴出行情，使得張金鶚的看空言論並未對市場造成太大的影響，沒想到其不斷公開發表慎防房市泡沫化的言論，讓他收到恐嚇信，希望他不要「擋人財路」，整個形勢才急轉直下；加上大陸9人富豪團來台考察房市，引發外界「炒樓團」之負面批評，進而形成社會輿論。

不過，這波泡沫化疑慮也僅止於測試，真正讓「數據會說話」，則來自於一些520之後至6月底，一些原來看屋人潮洶湧的預售建案，開始出現小貓兩三隻，甚至連報紙媒體的大篇幅房地產廣告版面也開始縮水。

另根據中古屋市場的房仲業者統計，5、6兩月的成交筆數也呈現下滑後，大家才開始正視房市是否來到了轉折點。