依照理財需求進行核心衛星投資

在上一篇「核心衛星資產配置策略」文章中，介紹了以核心衛星投資方式建立資產部位。由於核心投資是資產配置的重心，因此在本篇文章中，我們將進一步為您介紹適合作為核心投資的標的，及不同屬性的投資人，應如何應用核心衛星投資方式進行資產配置。

作為核心資產標的，最重要的是要兼具保護資本和長期穩定報酬兩大要求，同時是適合長期持有的基金，除了大家較為熟悉的債券型基金及全球股票型基金外，在這裡要為您介紹兩種對國人來說較為新型的基金，一是指數股票型基金ETF，另一是不動產證券化基金REITs。

指數股票型基金ETF是以追蹤指數為主，當你買了ETF就等於是買了一籃子股票一樣，例如投資寶來台灣卓越50基金(TTT)，它是以台灣50指數為追蹤標的的基金，當你投資了該檔基金，就等於是買進50 檔績優股，大幅分散了投資個股的風險。再者由於ETF採被動式管理，基金經理人不需主動選股，指數成份股就是這檔ETF的選股內容，因此週轉率較低，交易成本相對比較低。 ETF發展至今產品種類可說是琳瑯滿目，大致可分為股票、債券、房地產、黃金、能源、貨幣、原物料及金屬等幾類，投資的區域有全球型、區域型及單一國家型，民眾可透過券商投資全球各種指數股票型基金。

不動產證券化基金REITs，簡單來說就是把商用不動產，變成「股票」，直接在證券市場買賣，而發行機構就將這些商用不動產的租金收入，與不動產上漲的資本利得，分配給與投資人。這樣的概念就像你不用花數千億元去買下台積電，只要花幾萬元到股票市場買台積電的股票，台積電每年則會依照盈餘多寡分配股票股利或股息給股東。REITs吸引人之處除了投資門檻低之外，因為其投資標的以不動產為主，與股市、債市的連動性不高，受到景氣的影響相對偏低。投資不動產證券化商品，除了直接到股票市場買REITs外，也可購買由投信公司發行、以投資海內外REITs為標的物的基金。

衛星投資是以選擇報酬及波動性風險較高的基金為原則，由於投資期間較短且標的眾多，在此不多贅述。至於不同投資屬性的人要如何進行核心－衛星的資產配置，在此提供您一些建議。

保守型投資人可以八比二的方式建立核心衛星資產配置，核心資產除了上述的ETF、REITs外，亦可納入債券型基金；衛星資產則可以新興市場基金為考量。

穩健型投資人則建議以六比四的比例進行核心衛星資產配置，核心資產可包括ETF、REITs、全球股票型基金及區域型基金；衛星資產則可考慮單一國家市場或新興市場。

積極型投資人則建議以三比七的方式進行核心衛星資產配置，核心資產可納入ETF、REITs、全球股票型基金、區域型基金及單一國家型基金；衛星資產則可以考量波動幅度較大的新興市場基金、能源基金、單一國家型基金等。

對於單一國家或新興市場基金等波動較高的基金，適合定時定額投資；而全球型、成熟市場、及債券基金波動平穩，適合單筆進場。