「眾人貪婪時，我要恐懼，眾人恐懼時，我要貪婪。」這是股神巴菲特的名言，用在投資市場則是禁得起時空考驗的投資金律。回顧2011年初眾人皆想貪婪，而最終卻讓所有投資人受傷慘重，而進到2012年初，所有人都很恐懼，但貪婪的時刻卻已經不遠了。

Yahoo!奇摩特於總統大選前、後舉行兩次「2012年度台灣展望調查」，深受國際局勢連動的股市走向，並未出現大選慶祝行情，看壞率從選前觀望的37%，選後躍升至逾5成。

其實懂得掌握機會的投資人，今年將是反敗為勝、財富翻倍的重要契機。只要在投資前掌握風向球，擬定好投資因應策略，則即使市場風暴未平，但一樣有獲利的對策。

透過以下四大面向，觀察投資天象：

一，歐債標售是否順利

2011年雖然沒有發生如2008年金融機構倒閉、全球金融市場失序的大災難，但是美國國家信用轉為負向，歐債危機差點導致歐元瓦解，都讓全球投資市場面臨巨大的震撼教育。目前危機尚未完全解除，但因為「問題大到不能不處理」，反而促使各國使盡全力，避免災難引爆。

步入2012年首先仍要面對2到4月的歐洲發債高峰期，這段時間債券若能順利標售、利率也可維持在較低水準，則歐債的問題雖然無法在短期內解決，但至少金融市場的恐慌氣氛，可以大幅紓解。但若債券標售不順利，則小心投資市場還會出現大地震。

二，強勢美元是否反轉

由於美國實施量化寬鬆，印出太多鈔票，再加上政府債務沉重，長期而言，美元仍將呈現貶值走勢。但從2011年8月開始，美元走勢轉強，最主要是在歐債危機下，資金回流美元或購買美國債券，讓美元指數突破81，這也顯示美元仍具有災難貨幣的功能。因此，未來可觀察美元走勢，若美元開始走貶，顯示恐慌氣氛降低，資金也將重回其他市場。

三，各國經濟指標是否觸底回升

2011年第三季開始，各種經濟數據就轉為疲弱，預估第四季的表現也不會太好，但接下來觀察的重點，則在2012年第一季，是否真能觸底。目前美國的表現是相對較好的，12月ISM製造業採購經理人指數大幅上升至53.7，連續三個月保持向上趨勢。歐洲地區的PMI指數則在50以下，顯示景氣走弱，但12月數據有些微的回升，未再繼續破底。而中國11月的PMI指數首度跌破50，但12月則已站回50關卡，未來能否維持還要觀察。 台灣11月景氣領先指標仍往下走，景氣燈號出現第二個黃藍燈，未來不排除出現藍燈的可能。一般預料今年第一季將是重要的觀察點，若第一季的數據沒有大幅惡化，則很可能第一季會是景氣最低點。比較保守的作法，是觀察這些指標不再下跌，且能在觸底後持續回升三個月，應該較能確認景氣沒有進一步惡化，甚至可能開始回升。

四，是否持續寬鬆貨幣政策

目前市場仍在等待美國是否釋出QE3(量化寬鬆)，如果未來美國經濟表現順利，則可能不會推出，但美國聯準會利率仍在最低水準。此外，歐洲央行對金融業在短期資金上無限額融通，也算是量化寬鬆的一種。在新興國家中，巴西已經連續二度降息，中國則開始調降存款準備率，這都是資金比較寬鬆的暗示，有助於各國快速度過經濟調整期。

四大投資對策，讓你贏在2012年

雖然2012年上半年仍存在較多變數，但一般預估，在下半年有機會慢慢走出金融陰霾與景氣調整。因此，投資人可採取四個策略，來做好2012年的投資布局。

一，美元轉弱後，可以買進新興市場債券基金與高收益債券基金

在去年下半年投資恐慌期，資金大量流入美債，讓新興市場債券基金與高收益債券基金，都有回檔修正的現象。但由於美國10年期公債殖利率不到2%，處在歷史低點，代表美國公債的價格在歷史高點，若未來美元轉弱，資金將流出美國公債。而這個時候，已經大幅修正的新興市場債與高收益債，將成為資金的新歡，因此，這二類基金將是保守投資人，今年最值得布局的標的。

二，上半年以定時定額，布局新興市場股票基金

雖然上半年仍有政治與經濟的變數不少，但越是股市低檔，越是定時定額投資最好的時點。以前一波2008年金融風暴為例，2009年新興市場許多都有近一倍的漲幅。雖然不知道底部會出現在何時，但在此相對低檔，以定時定額方式買進積極型的基金，最能掌握第一波反彈行情。

穩健投資人可以考慮買進全球新興市場股票基金，或拉丁美洲區域基金，亞洲區域基金。若屬於較積極的投資人，則可以考慮定時定額投資區域型中小基金，上漲的動能更大。此外，經濟面緩步復原的美國股市也值得留意，可以考慮美國中小型基金定時定額投資。但建議先避開歐洲市場與東歐市場，因為，歐洲今年的經濟成長變數較多，可以先觀察一段時間再說。

三，單一國家基金，可買進台灣與中國的ETF。

台股與中國股市，去年在亞洲市場表現居倒數前一、二名，跌幅與歐豬五國差不多，令人跌破眼鏡。其實，台灣與中國的經濟基本面沒那麼差，企業獲利也算穩健，(排除台灣的四大慘業，與中國的營建股、部分作假帳股)。展望新的一年，若中國可持續放鬆銀根，並推動內需市場，二岸間良性合作互動，則大中華區仍將具有成長潛力。

以代表台股的台灣五十(0050)為例，長期的價格約在40元到60元的區間，相對應的是台股6000點到8000點的位置。因此，若能在45元以下買進，賺錢的機會就越高。

同樣，以寶來推出的一檔中國ETF寶滬深(0061)為例，近二年上證指數區間在2200點到3200點中間，寶滬深的價格也大約在14元到20元之間，目前上證指數跌破2300點關卡，寶滬深也落在14元附近，已經接近低點位置，可以開始考慮小量佈局。

四，確認景氣復甦，再加碼投資個股

目前全球經濟雖有成長減緩現象，但大多數的研究機構預測，多認為是成長幅度縮小，還不至於出現大衰退。因此，等經濟景氣面出現更多好消息後，投資人可以開始考慮買進個股，以掌握低檔買進時機。

但根據選前1月初雅虎奇摩所做的調查顯示，大部分投資人對於今年台股的看法多偏向保守，只有16.7%的民眾看好，看壞的高達37.7%，有近一半偏向觀望。選後調查看壞躍升至逾5成。

而根據世新大學1月初所做的e股民情緒指數調查，也顯示投資人情緒處在近二年來的最低檔。不過，民眾的看法往往是股市的反指標，也就是大眾最悲觀的時候，往往就是股市接近落底的時刻了，所以，看到投資人的這些調查，反而讓我對於台股後市更為樂觀。

因此在第一季歐債危機若可紓解，年節假期過後，投資人不彷開始留意今年具有成長題材的個股，包括智慧手機、雲端運用、Ultrabook、LED照明、或是中國內需消費股，都是可以注意的方向。

今年可能還是一個震盪激烈年，投資市場變數也不少，但跟著四大策略做投資，應該可以讓你穩穩賺。

(以上純屬個人看法，不作為投資建議，投資人要自行判斷投資風險) 歡迎加入林奇芬治富俱樂部(http://www.facebook.com/mrsmoney888

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